开源证券积极布局创新业务源泉

开源证券：积极布局创新业务 201 -0 -26 类别： 机构： 研究员：

杰克得到9分。[摘要]

2012年，公司实现营业收入12.68亿元，同比增长21.89%，利润总额 .85亿元，同比增长14.92%；实现净利润 .42亿元，同比增长 0. 5%；公司资产总额172.57亿元，净资产104.05亿元，母公司净资本74.00亿元；每股收益0.15元，每股净资产4.48元，加权净资产收益率为 . 7%。

公司经纪业务在股票市场和债券市场的占有率略有上升，经纪业务和资管业务收入占比下滑幅度相对较小，自营业务实现正收益，抵消了投行业务和经纪业务收入的下滑。

经纪业务佣金率回升，显著高于历史水平，营业收入大幅集中于西南地区，见证开户逐步实施后，公司经纪业务将会受到一定的冲击。

公司通过新设立的量化投资部开展衍生产品业务，股指期货套期保值减缓了自营的业绩波动，自营业务整体风格逐渐向稳健转变，未来仍有望保持稳定增长。

2012年公司完成5个再融资项目、1 个债券发行项目、8个并购项目，累计募集资金285. 9亿元，实现营业收入 .17亿；其中并购业务家数市场排名第二，再融资业务家数市场排名第六，再融资业务的融资总额市场排名第五。公司投行团队实力较强，新任董事长也将会带来更多的客户渠道，投行业务有望在201 年贡献更多收入。