德邦证券增持低迷信心匮乏DG

原标题：超四成老人自认为是家庭负担德邦证券：增持低迷 信心匮乏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【核心观点】

以A股市场的投资者结构来看，产业资本占流通市值比例从2005年的5%逐年上升至超过50%，在A股市场扮演着越来越重要的角色。我们研究发现，最近两年产业资本的进出对判断市场方向的意义越来越大。

上周(2012.11..11.16)产业资本在二级市场减持0.70亿股，减持市值约7.50亿元；增持0. 1亿股，增持市值约2.47亿元；净减持0. 9亿股，净减持市值约5.0 亿元。

上周减持水平平稳，维持在低位；增持方面，增持市值环比下降约50%，显示信心匮乏。总的来看，产业资本数据呈中性，我们期待的增持放量尚未出现。

上市公司层面，上周增持市值排名前三名的为汉商集团、民和股份、中超电缆，净增持市值分别约为57 5.67万元、5485.44万元、4076. 2万元。而遭到减持幅度最大的个股为国电清新、山西证券、丰林集团，减持市值分别约为25250.7 万元、9972.28万元、7489.25万元。

一、产业资本增减持情况最近两年来，产业资本绝大多数时候是净减持的，只是力度大小不同，很少时候出现净增持。观察图1，我们发现净减持高峰往往意味着大盘将出现阶段性高点，比如2010年11月份和2011年11月份；而净减持低谷往往意味着大盘将出现重要底部，比如2010年5、6月份和2011年12月份。其实很好理解，目前A股市场，产业资本占流通市值比例超过50%，扮演着寡头的角色，而且这个寡头是习惯性抛售的，可以说是市场最大的抛售方。如果产业资本抛售踊跃，那么大盘下行的风险将非常大；反之产业资本停止抛售，甚至开始增持，则对于市场信心修复，市场止跌回升的意义重大。

上周(2012.11..11.16)产业资本在二级市场减持0.70亿股，减持市值约7.50亿元；增持0. 1亿股，增持市值约2.47亿元；净减持0. 9亿股，净减持市值约5.0 亿元。

上周减持水平平稳，维持在低位；增持方面，增持市值环比下降约50%，显示信心匮乏。总的来看，产业资本数据呈中性，我们期待的增持放量尚未出现。

二、产业资本增减持相关上市公司上市公司层面，上周增持市值排名前三名的为汉商集团、民和股份、中超电缆，净增持市值分别约为57 5.67万元、5485.44万元、4076. 2万元。而遭到减持幅度最大的个股为国电清新、山西证券、丰林集团，减持市值分别约为25250.7 万元、9972.28万元、7489.25万元。

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