商业零售布局高端百货超市龙头蹭飞

商业零售：布局高端百货 超市龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点川财月观点国民消费持续升级、税收优惠政策陆续落地、新零售持续进步且在通胀预期下，我们推荐布局高端消费、新零售两条主线，并持续关注国企改革。1、随着税收优惠政策陆续落地，内需逐步扩大，作为可选消费渠道的百货企业将显著受益，尤其是中高端百货；2、腾讯、阿里持续布局线下零售，除了使得行业集中度进一步提升以外，超市、百货行业能够通过腾讯、阿里的数据提升效率，有望突破当前组织架构的规模边界，使得零售产业焕发新动力，超市、百货龙头值得关注。相关标的：永辉超市、红旗连锁、家家悦、天虹股份、步步高、王府井、莱绅通灵、鄂武商A。

市场表现沪深 00指数下跌5.21%，商业贸易指数下跌0.69%；从板块内部来看，专业零售板块涨幅最大，为4.70%%，商业物业经营板块跌幅最大，为 .91%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为中成股份（+67.80%）、御家汇（+ 6.24%）以及新华都（+ 0.99%），跌幅前三上市公司分别为茂业商业（-9.26%）、昆百大A（-8.60%）以及步步高（-8.45%）。

行业动态人民：零售业要有“零心态”（联商）；美团正式宣布收购摩拜王兴将担任摩拜董事长（联商）；唯品优选也开线下店了首家体验店“优选阁”亮相(联商)；乐天海外事业年销售1 年来首下滑正抛售在华超市(联商)。

杜全明放下手头的工作将杨远梅接回了合川老家。 　　面对高额的换肾手术费公司动态

【永辉超市】

公司发布2017年年度报告，2017年公司实现营业收入585.91亿元，同比增长19.0%；归母净利润18.17亿元，同比增长46. %。永辉在2017年新增门店速度也超过预期，其中新开Bravo门店1 家、永辉生活店172家、超级物种27家，开业门店经营面积达到528万平方米，较上年增加2 %。未来计划新开店超过1200家。

风险提示：并购标的业绩不达预期风险；内生不达预期风险；政策风险。