富力破茧

2019-10-26 来源：黑龙江租房网

　　本报北京报道

　　2月日，根据港交所资料显示，机构投资者TPG-Axon申报，于1月29日增持广州富力地产股份有限公司（富力地产2777．HK） 10万股，每股平均作价6.094元，持股量由5.99增至6. ％。

　　此次大手笔增持是几个月以来公开显示的外部股东首次“豪放”增持。不仅如此，富力地产分别宣布了内地公司债及2009年销售计划。此系列事件或许说明，其正走出“严寒”，逐渐回暖。

　　销售目标220亿元

　　实际上，这个“豪放”的外部股东增持的事件放在以下两个背景下显得意义格外不同：

　　其一，自去年10月下旬以来，富力地产遭遇负面传闻不断，公司股票几近被置于高度危险的区域；

　　其二，自去年10月27日公司股价创下发行以来最低价格后，富力地产展开一路反弹，当前股价已处于反弹超过100％的高位区域，此次增持价位恰好位于这一高位区间。

　　基于此，外部股东的强势增持传递出一个格外明显的信号：富力地产正在回暖。而来自公司基本面的多项讯息亦发出类似的信号。

　　的确，来自市场的信任投票正在快速回归。随便打开一个证券交易软件，以2008年10月27日为起点，以今年1月前后为观察的终点，K线图可清晰显示出，在香港十余家中资地产股中，负债率最高的股票反弹力度反而超过那些负债率低、现金储备更乐观的地产公司。

　　其中，富力地产、合生创展等地产股反弹幅度遥遥领先，而SOHO中国、中国奥园等坐拥大量现金储备的地产公司反弹幅度却稍逊一筹。

　　富力地产对市场的谨慎乐观态度想必也有所感知。近日，富力地产董事长李思廉对外表示，2009年公司可供销售的物业项目总值达到 60亿元。“公司预计今年可销售其中的60％，套现220亿元。”

　　参考公开数据可看出，富力地产将今年的销售目标定位220亿元，这一数字已接近去年未经修订前的合约销售目标240亿元，两者仅差20亿元。

　　降低负债率

　　2月4日，李思廉在接受询问时表示，公司股东大会已批准的最多60亿元内地公司债发行计划，最晚将在5月启程。

　　这是自去年李思廉对本报表示该计划最早在月份成行以来，首次将公司债券发行时间表具体化。言辞之间，已经颇为乐观。

　　考虑到该公司债券计划金额庞大，已创下地产公司相关债券的发行纪录，自去年下旬提出以来，备受各方关注，甚至已成为相关持股方最大的期待。

　　除此之外，李思廉同时对外表示，公司也在审慎考虑一揽子的降低负债率的途径，包括出售部分地产项目权益、合作开发、与政府商讨退还部分土地的可能性等。

　　实际上，上周，市场上即有消息称，富力地产位于广州CBD珠江新城的富力君悦大酒店正与某境外基金洽谈出售。

　　对于此一消息，富力地产总部营销策划部负责人王丹已证实说，处于洽购谈判中的是该物业的写字楼资产，合计16层，每层面积超过1700平方米，拟全部出售。

　　在此之前，富力地产为缓解资金危局，已两次向公司董事高层出售旗下物业项目，套现额度逾两亿港元以上。

　　“而公司目前不打算出售酒店物业，集团旗下的五星级豪华酒店只用作收租经营。”王丹说。

　　分析人士表示，仅就出售特定物业写字楼资产的行为而言，这一点并非李思廉所愿，亦与富力地产200 年来的商业地产扩张冲动相悖。

　　“作为一个香港本土人，李思廉对香港的新鸿基地产的商业持有型发展模式相当垂青，他一直认为新鸿基式的开发商才是持久而有战斗力的。而新鸿基在多轮市场周期下安然度过的经历，也令富力地产高层印象深刻。”此分析人士表示。

　　但是，根据万科董事会主席王石所言，在中国大力发展持有型商业地产，很难获得稳定的融资支持。事实上，富力地产在去年一度遭遇生死命题，究其原因，手中的商业重资产过多便是最大的主因。

　　因此，“现在如果能够适时刹车，对这一战略做暂时及技术性的反思、调整，断臂以求生，这将被外界视作一个管理层发出的务实的积极信号，富力地产重拾信任票自不难理解。”中金公司一位不愿具名的分析师说。

　　但是，很显然，回暖意味着在公司财务基本面上作出更强有力的改进。在今年全国楼市“消化存货旧账”的一年里，富力回暖将成为外部观摩研判地产走势的一个典型样本，而如何将其资产负债率安然控制在80％以下，也将是一个值得玩味的故事。