煤炭石油继续为国内煤炭市场提供支撑荐股鼓励

煤炭石油：继续为国内煤炭市场提供支撑 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口动力煤价继续回升，动力煤产地价格继续上涨截至11月11日，港口动力煤价继续上涨，秦皇岛5,800/5,500/5,000/4,500大卡煤炭价格较上周分别上涨5/10/20/15元/吨至人民币600/560/515/440元/吨。京唐港山西主焦煤价格稳定在1,140元/吨。截至11月8日，产地价格中，动力煤价普遍继续上涨，冶金煤价部分地区有所上涨，无烟煤价格保持稳定。纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）回升1.6%至81.90美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高11元/吨；昆士兰硬焦煤价回升0.1%至146.1 美元/吨，折算到青岛的到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低18元/吨。

秦皇岛库存小幅回升，钢价小幅反弹截至11月8日，秦皇岛煤炭库存为559万吨，较上周回升2.4%；截至10月20日我国重点电厂煤炭库存7,875万吨（库存天数2 天）；截至11月8日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周回落1.6%，从HayPoint至青岛的150千吨级运费大幅上涨7.2%；秦皇岛至广州和至上海海运费分别回落0.9%/2.2%；秦港煤炭吞吐量较上周上涨 .7%至481万吨。

钢价小幅反弹。全国主要城市钢铁库存继续回落2.2%至1, 7 万吨，螺纹钢价回升1.1%至人民币 ,572元/吨。华东和华南地区水泥价格分别涨2. %/5.1%至 81/ 78元/吨。化工产品尿素和甲醇价格分别小幅上涨0.2%/1.1%至1,685/2,771元/吨。截至10月 1日的粗钢日均产量为210万吨，较9月份回落2.5%。

投资观点：10月宏观数据稳中有升，将继续为国内煤炭市场提供支撑统计局昨日公布10月份宏观数据，其中，工业增加值同比增长10. %，月环比增长0.1个百分点。我们认为宏观经济稳中有升将继续为国内煤炭市场提供支撑。随着北方冬储煤需求进一步释放，我们预计动力煤需求量将继续增加，外加近期煤矿安全整顿的强化，我们认为动力煤价格近期仍有上行空间。而冶金煤方面，本周钢市虽略有好转，但随着市场进入淡季，以及环保力度逐步加大，预计冶金煤价格近期内仍将以平稳为主。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华、兰花。

多是指向一些垃圾站点主要风险下行风险：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行风险：国家对煤炭过剩产能的淘汰力度大于预期。