德邦证券短期或将继续维持强势DG

德邦证券：短期或将继续维持强势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

G20峰会今日召开。在出席二十国集团领导人戛纳峰会前夕，国家主席胡锦涛2日接受了法国《费加罗报》书面采访。关于当前世界经济金融形势及中方对二十国集团领导人峰会的期待，胡锦涛指出，当前，世界经济复苏步伐放缓，不稳定不确定因素明显增多，主要经济体经济增速下滑，一些发达国家面临主权债务问题，国际金融市场动荡，各种形式的贸易和投资保护主义愈演愈烈。二十国集团成员应该加强合作，共同推动世界经济实现强劲、可持续、平衡增长。胡锦涛表示，国际社会要客观看待强劲增长、可持续增长、平衡增长三者关系。可持续增长是长期目标，通过经济结构调整实现平衡增长是客观要求，而强劲增长是当前世界经济的首要任务，也是实现平衡增长和可持续增长的前提。对二十国集团而言，当务之急是保增长，在增长中求平衡。我们认为随着CPI的回落，中国经济将再平衡。银行的信贷也开始有放松的迹象。

减少社会不稳定因素投资策略：

对于周三的走势，我们只能用《大话西游》里的一句台词形容，只猜到了故事的开头，却没有猜到故事的结尾。大盘无厘头的表现基本上也快赶上周星驰的水平。虽然短线上，我们确实出现了错误，但这正说明大盘十分之强劲，符合我们近期的观点，大盘中级反弹在逐渐展开。预计短期大盘或将继续保持强势，但需提醒的是60分钟有形成顶背离的迹象。

【财经要闻】

1、正回购暂停央票地量发行公开市场回笼力度减弱11月2日，央行公告称次日将在公开市场发行10亿元三个月期央票，发行量与上周四持平。此前，央行已在本周二发行100亿元一年期央票，发行规模较上周减少90亿元，且当日未进行正回购操作。由于本周到期资金为1070亿元，因此若11月3日继续暂停正回购操作，公开市场将在连续三周净回笼后再次转为净投放。

点评：市场人士普遍认为货币政策逐步放松的方向已经确立，但在节奏上仍是渐进的，年内以微调为主。

中金公司最新利率月报预计，可能明年才会看到法定准备金比率下调这种实质性的放松政策出台。利好A股市场。

2、部分银行被允许适当增加信贷全面放松难现部分银行接到宏观调控部门暗示，允许其在监管指标合格的基础上，在合理范围内适当放松信贷投放。

但是，这仅仅是差异化的放松，并非所有的银行全面放开，全年的信贷仍是在稳健货币政策指导下的平稳适度增长。这意味着货币政策局部的微调，并非货币政策转向。

点评：业内人士认为，目前货币政策调控刚出现成效，银行的信贷不会大开闸门，也不会出现市场传闻的下调存款准备金率，否则通货膨胀会出现反弹，先期的货币政策调控前功尽弃。

3、财政部等八部门下文支持科技投融资日前，科技部、财政部、央行、国资委、国家税务总局、银监会、证监会、保监会联合下发了《关于促进科技和金融结合加快实施自主创新战略的若干意见》。《意见》提出，将不断深化科技、金融和管理改革创新，实现科技资源与金融资源的有效对接，加快形成多元化、多层次、多渠道的科技投融资体系，为深入实施自主创新战略提供重要保障。

点评：财政部等八部门下文支持科技投融资，利好软件、电子信息等科技类上市公司。

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