电气设备关注龙头企业配置荐股位置

电气设备：关注龙头企业配置 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■新能源国补第二批公布审批结果，短期中游承压，长期看好新能源车板块。

工信部公示“2016年度新能源汽车推广应用补助资金（第二批）初步审核情况”但此时的施正荣却要求国资退出。无锡国联曾经试图游说，结果显示：1）龙头企业补贴份额高于其他中小型企业；2）新能源客车审批通过 4%，高于乘用车及专车； ）缓解部分车企现金流。加之前期，市场受到补贴下调政策预期带来的影响，近期新能源车板块出现回调。但随着海外车企新能源车计划陆续实施，及11月新能源车产销数据的即将发布，有望验证我们对新能源车年末放量的判断。我们认为，补贴不再是新能源车的核心驱动力，补贴意在提升企业技术实力使关键技术产业化，A级及以上乘用车将成为驱动产业链发展和技术进步的核心。尽管中游环节短期受上下挤压，长期依旧看好新能源汽车板块。投资建议：主线一：乘用车性价比。“性”：

提高续航里程，高能量密度和轻量化是关键，重点推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正能立久不衰是非常重要的。人们来McQueen并不是要寻找基本款极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）、璞泰来（负极材料）；“价”：电池龙头降本显著市占率提升，重点推荐亿纬锂能；主线二：中国主战场明确，外资厂商国内建厂有望提速，建议关注热门产业链。特斯拉产业链：重点推荐宏发股份、科达利、旭升股份；北汽新能源产业链：麦格米特（乘用车电控）；主线三：物流车“承上启下”的投资机会，重点推荐蓝海华腾、方正电机。

■光伏领跑者正式名单符合预期，长期看好光伏板块。《关于公布2017年光伏发电领跑基地名单及落实有关要求的通知》，《通知》要求应用领跑基地应于2018年6月 0日前全部开工建设，12月 1日前全部容量建成并。《通知》规定这批领跑者明年6月底前开工，装机集中在明年下半年四季度，因此对明年上半年的装机贡献相对较小。近期，光伏板块随市场风格出现大幅回调，=随着产业链成本端持续下滑，光伏平价上有望在19年提前到来，摆脱对补贴的依赖。同时，十六部委印发相关通知，指出支持光伏等具有国际竞争力的优势产业，体现政策层面对光伏产业的支持。重点推荐：1）户用光伏具备资源与先发优势的阳光电源和正泰电器；2）供需角度看，上游多晶硅料环节降价压力较小，重点推荐通威股份； ）行业景气度看，受益产业链价格下调和限电改善的林洋能源和太阳能。