钢铁钢材去库存化历程制约钢价位置

钢铁：钢材去库存化历程制约钢价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期，钢材社会库存再度下降。截至到6月4日，全国主要城市钢材社会库存为1472万吨，月环比下降了6.2%。2010年，伴随着钢材价《马里奥对大金刚大家的迷你大陆》曝欧版封面图格的涨跌，社会库存也经历了起伏波动。春节前后，由于市场对铁矿石涨价和通胀预期等因素，库存一路攀升，在 月初见顶，为1760万吨。 月中旬开始，受到消费旺季钢材需求增加的影响，社会库存出现大幅下降，4月底库存下降幅度达到12.4%。由于4月中旬钢价开始大幅回落导致库存反弹，反弹幅度为 .2%。5月下旬连续 周钢价企稳，钢材社会库存恢复了下降的趋势。库存下降幅度相比4月底，又下降了4.5%。但是，和去年同期相比，库存增幅仍高达70%。其中，螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中板的库存同比增长106%、98%、51%、42%和1 %。

钢厂库存稳中略有增加。5月份钢厂库存稳中略有增加。根据MYSTEEL，库存偏高的钢厂的比例由4月份的1. %上升到5.2%。

库存正常的钢厂比例由4月份的84.4%下降到8 .1%。库存偏低的企业占11.7%，下降了2.6个百分点。

高产量引发的高库存的根本原因是由于我国钢材产能过剩。由于产能过剩，钢厂对盈利的追求导致价格下跌则减产，价格上涨后立即复产、扩产。长远来看，真正地去库存化历程的实质是淘汰落后产能、优化产业结构。

三季度将进入钢材消费的淡季，去库存化的历程将制约钢价。中短期来看，随着钢厂减产，去库存化仍在延续。近期，钢厂纷纷提前检修，削减产量。5月份全国钢厂高炉平均减产比例达到7.8%。

年产800万吨以上的钢企减产比例为10.5%，年产500万吨到800万吨的钢企为18.2%。

近期，钢材社会库存再度下降。截至到6月4日，全国主要城市钢材社会库存为1472万吨，月环比下降了6.2%。2010年，伴随着钢材价格的涨跌，社会库存也经历了起伏波动。春节前后，由于市场对铁矿石涨价和通胀预期等因素，库存一路攀升，在 月初见顶，为1760万吨。

月中旬开始，受到消费旺季钢材需求增加的影响，社会库存出现大幅下降，4月底库存下降幅度达到12.4%。由于4月中旬钢价开始大幅回落导致库存反弹，反弹幅度为 .2%。5月下旬连续 周钢价企稳，钢材社会库存恢复了下降的趋势。库存下降幅度相比4月底，又下降了4.5%。

但是，和去年同期相比，库存增幅仍高达70%。其中，螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中板的库存同比增长106%、98%、5才能获得良中央纪委五次全会工作报告强调性发展的机会。1%、42%和1 %。

钢厂库存稳中略有增加5月份钢厂库存稳中略有增加。根据MYSTEEL，库存偏高的钢厂的比例由4月份的1. %上升到5.2%。库存正常的钢厂比例由4月份的84.4%下降到8 .1%。库存偏低的企业占11.7%，下降了2.6个百分点。

库存同比高企的主要原因库存同比高企的主要原因之一是国内日均粗钢产量屡创新。除今年2月，1月、 月和4月，我国的粗钢产量都创造了历史新高，其中4月份的粗钢产量达到了5540万吨。另外，由于4月份的新政，钢材下游需求下降，导致去库存化的进程变得更加艰难。

高产量引发的高库存的根本原因是由于我国钢材产能过剩。由于产能过剩，钢厂对盈利的追求导致价格下跌则减产，价格上涨后立即复产、扩产。2008年-2009年，因为全球金融危机导致钢价急剧下挫，钢厂减产而完成的去库存化随着宏观经济形式的好转、需求增加而结束。因为钢价的回升，钢厂恢复产能，库存迅速回升。所以，长远来看，真正地去库存化历程的实质是淘汰落后产能、优化产业结构。

三季度将进入钢材消费的淡季，去库存化的历程将制约钢价中短期来看，随着钢厂减产，去库存化仍在延续。近期，钢厂纷纷提前检修，削减产量。5月份全国钢厂高炉平均减产比例达到想获得更多的经验书7.8%。年产800万吨以上的钢企减产比例为10.5%，年产500万吨到800万吨的钢企为18.2%。三季度将进入钢材消费的淡季，去库存化的历程将制约钢价。

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