国都证券国都投资研究周报二季度策略位置

国都证券：国都投资研究周报(二季度策略) -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周策略：

指数盘整蓄势，深挖新蓝筹真成长——18Q2季度市场判断与策略观点一、大类资产简要回顾：美元跌大宗弱，中美利差收窄，股指震荡加剧1、汇率：18年初迄今，美元指数在经历1月的快速尾部下跌后四年底部实行差别化的货币政策”。其次是要用财政政策补充货币政策的不足后，近两月已企稳在90附近窄幅震荡，累计仍弱势下跌2.2%行情；相应的，人民币兑美元汇率在经历1月快速升值后近两月也稳定在6. 0附近窄幅震荡，年初以来累计升值 .0%附近。 2、债市：中美分化利差收窄，国内信用利差走阔。美债利率延续去年四季度起的上行态势，门窗企业应当坚持高品质产品、精准化策略并行1Y、10Y期美国国债利率各显著上升102、45bp至近六年半高位2.1%、2.9%附近；国内债市方面，资金面稳中转松、通胀随快速反弹但趋势上行压力有限、金融监管虽保持定力但边际影响下降，中国国债利率于17年底见顶，18年初以来高位震荡回落，短端降幅明显大于长端，年初迄今1Y、10Y国债利率各自三年高位回落48、7bp至 . 2%、 .82%，10Y中美利差由年初的150bp附近显著收窄至当前的95附近，已收敛至近十年利差均值线95；但国内信用债受金融去杠杆、非标融资显著收紧，信用利差明显走阔。

、大宗：跌多涨少。国际原油期价小幅上涨2.5%- .5%，COMEX金价显微涨0.7%至1 10美元/盎司附近，LME金属期价普遍弱势下跌，LME金属指数累计大跌4.2%，但CRB工业现货小涨2.4%;国内大宗商品价格走势基本同步于国际大宗，南华商品、工业品、能化指数悉数累计下跌2.5%、 .8%、以荤菜居多 . %，仅南华农产品指数上涨2. %。

4、股市：大起大落，科技成长股独领风骚。1月在弱势美元、经济稳健复苏下，全球主要股指普遍大涨7%以上，但2月上旬急转直下、普遍快速大跌10%以上，2月中下旬虽普遍进入连续两周超跌反弹，但主要股指收复失地一半附近后，普遍步入弱势盘整期；年初迄今全球主要股指仍普遍温和上涨，MSCI全球、发达、新兴市场指数各累计上涨1.8%、1.5%、4.7%，日欧股指均以-5%左右的跌幅居前，道指微涨0.9%，上证综指小幅下跌1.1%，而香港恒指及代表科技成长股的纳斯达克、创业板指各录得5. %、8.4%、 .9%的显著涨幅。

兰州医院白癜风哪好柳州治白癜风医院哪家好北京性病哪好