行业银河证券希腊债务违约风险暂告解除

银河证券：希腊债务违约风险暂告解除 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

希腊救助协议达成一致，欧洲市场信心获得提振本周二（27日）欧元区财长就进一步救助希腊问题终于达成了一致意见，同意实施包括延长希腊贷款偿还期限，降低希腊的国际贷款利率以及债券回购等一系列措施将希腊债务占GDP比例在2020年降至124%，在2022年将其债务占GDP都是食补的比重降至110%以下。12月份希腊将获得344亿欧元的银行注资，根据希腊执行紧缩政策的情况，2013年第一季度希腊将获得分三次发放的援助贷款。此次达成的所有协议将有望帮助希腊债务走上可持续道路。

时隔已久的援助协议终于达成一致，意味着希腊债务问题暂告一个段落，市场避险情绪得以明显缓解，投资者对欧债危机解决前景的信心正在恢复。希腊10年期国债收益率近日大幅下跌至16.16%，为3月份希腊国债重组以来最低；26日西班牙10年期国债收益率和意大利10年期国债收益率均有所回落。而传统避险资产10年期英国国债收益率以及德国10年期国债收益率也小幅回落，标志违约风险水平的欧洲主要边缘困境国家5年期CDS（信用掉期合约）价格也出现回落。

外汇市场上，希腊获得援助的消息也提振了欧元走高。27日亚市早盘，欧元/美元曾一度突破1.30大关。

西班牙银行危机仍是隐忧尽管希腊问题暂获平息，然而西班牙银行危机仍在升级。上周，标普下调了数家西班牙银行评级，并警告该国银行业风险上升。据西班牙媒体报道，该国政府将在年底向欧盟申请400亿欧元至42机制的铜器只要打好模5亿欧元的银行业救助资金，用于救助国有银行、坏账银行以及救助其它非国有实体。欧盟委员会26日宣布，欧元区将于12月15日启动救助程序，通过EFSF和ESM向西班牙国有银行重组基金注入规模为350亿欧元的救助资金，以此来缓解该国银行业债务危机。作为救助条件，欧盟要求包括Bankia在内的西班牙四大国有银行进行大规模裁员和重组。

德国消费者信心指数下滑，三季度经济增速放缓德国方面，12月Gfk消费者信心指数降至5.9，为今年5月份以来首次恶化。欧元区债务危机以及经济状况明显恶化是消费者信心下滑的原因。今年三季度，德国季调后GDP环比增长率仅为0.2%，低于一、二季度的0.5%和0.3%，暗示欧债危机和欧洲经济衰退正给德国经济构成循序渐进的影响和冲击。