行业钢铁钢价暴涨逻辑兑现荐5股

钢铁：钢价暴涨逻辑兑现 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨0.2 %，钢铁板块上涨2.01%。周内钢价开始猛涨，我们5月11日会议明确指出黑色系商品反弹窗口已经来临，短期央行明确表态竞争性监管节奏放缓，同时之前 17地产调控对市场需求预期的下修后，产业链库存超调，至目前各品种已经出现缺规格断货情况，在库存极低的情况下只要需求平稳就会带来价格极大弹性。中期来看本轮地产调控对地产销售端不利，但需求直接关切主要来自于投资端，由于库销比偏低，销售对地产投资影响有限，实际经济运行依然稳健，钢价在低库存状态下弹性较大。此外今年供给侧改革也对行业盈利构成利好，继续维持全年行业盈利超出2016年判断，钢铁版块反弹推荐标的如八一钢铁、新钢股份、鞍钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份以及柳钢股份等；国内钢价：本周钢价反弹。钢价在经历前期的震荡下行之后周内出现快速上涨，钢坯单周涨幅近1 0元/吨，而期货反弹更甚，截至周五下午收盘，螺纹钢主力合约已经低位回升逾277点，上周一度逼近历史极值的期货高贴水开始修复。由于持续的去库导致目前产业链库存快速下滑，尤其是螺纹钢库存本周已经低于去年同期水平，个别市场出现缺货却规格现象，此种情况下，一旦市场情绪好转之后，价格的上涨极易引不当心手一挥起贸易商囤货惜售，并进一步放大钢价上涨的弹性；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存16.09万吨，较上周下降0.55万吨，热轧库存4 .85万吨，较上周下降0.4万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量1070.27万吨，环比下降6 .47万吨。本周五大钢材品类社会库存都出现不同程度下降，而螺纹钢单周库存下滑近40万吨，逐渐逼近近几年历史低点，显示建筑业需求较为强劲。虽然后期需求逐渐步入传统淡季，但考虑到产业链库存已至低位，淡季补库可能打乱钢价运行节奏；国际钢价：本周国际钢价维持弱势。美国方面，区域内板材走弱、长材偏稳，价格持续调整之下进一步加剧行业去库力度，产业链以消化前期备货为主，后期钢价企稳需等待终端采购意愿重新回升；欧洲市场钢价小幅下滑，长材价格更显疲弱。需求低迷背景下贸易商出货一般，加之区域内库存较高进一采取专题培训、专家解读等多种形式步压制钢价上行空间，成本下行之际后期钢价整体偏弱；原材料：本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格655元/吨，环比增加20元/吨。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格455元/吨，环比持平。

普氏指数（62%）6 .05美元/吨，周环比增加2.5美元/吨。钢价大幅上涨带动矿价企稳反弹，钢厂询盘积极性显著提高。考虑到钢企偏低库存状态已经持续一月有余，继续下降空间较为有限，后期补库行情或将启动，矿价反弹有望延续；