行业美国干旱推高豆类期货价格

美国干旱推高豆类期货价格

全球经济在下行通道中运行，周中IMF下调对全球经济增长预期，欧洲经济持续衰退，虽然西班牙等国家或传出利好，但市场情绪依然悲观。

了解到，本周美国经济数据喜忧参半，美联储主席伯南克讲话态度暧昧，QE3期待再次落空，一度推高美元汇率；巴西、中国和印度等新兴经济体增速也在放缓

。受此影响，国内需求疲软，投资者避险情绪高涨，本周农产品商品期货走势不一，各自基本面因素主导行情。

广州期货崔颖表示，美国干旱天气推高豆类期货价，但因种植地区相异，美棉未受影响。依靠利多天气，豆类期货短期若波动较少，后期涨势仍值得期待。白糖进入增产年后，弱势明显，郑糖1301合约缺乏收储政策支持，或将进一步探底。郑棉短期内或维持区间整理，1301合约或于19800~19000元区间振荡。

美国干旱推高豆类期货价格

本周国内豆粕延续上周大幅波动的走势，大量资金快速进出，搅动市场，期市先后演绎了多逼空、多杀多、再多逼空的行情。不过，以豆粕为首的豆类商品期货价格还是步步走高。本轮豆类的上涨是由南美减产而引发，因美国大旱而推向高潮。

进入7月以来，美国干旱面积逐步扩大，如种植面积最大的爱荷华州，严重干旱面积比重已升至12.7%，最近两周干旱面积快速扩张。截至昨晚发稿时，美国大豆主产区还未出现有效降雨。此次号称美国近50年来最为严峻的一次干旱，已令大部分作物生长受到威胁。

而截至7月15日，美豆优良率已从6月初的65%快速降至34%，与去年同期的64%差距明显。市场普遍预计，近期美国大豆优良率可能还将下调，主要是因为天气预报显示，未来10天这种高温干旱的天气仍将持续。因此，进口大豆成本显著提高，国产大豆价格也将紧跟其后。

根据海关数据，中国6月进口大豆562万吨，较上月增加6.4%，较去年同期增长30.7%。1~6月中国累计进口大豆2905万吨，同比增加22.5%，领先于历史同期水平。

据了解，大量的进口背后，压榨企业的豆粕油脂库存其实并不低，但由于现在生猪存栏和水产饲料销量仍不错，油厂策略内含丰富超值游戏道具仍是挺粕弃油，这也是豆粕价格持续走强的另一个重要原因。

而大量的进口大豆有相当一部分是流入了贸易商手里，近期豆粕的包括和路雪、哈根达斯、雀巢等９个厂家１０种冰淇淋强势行情提振了贸易商的信心，他们都积极地采购。

截至昨日，豆粕总持仓已增至333万张。从目前持仓来看，1301合约自6月初以来入场资金尚未离场，虽然在周二豆粕空头主力一度大力反扑，可现在看来更像是负隅顽抗。资金在市场不断累积，可以说空头的主力资金同样在高位加仓抵抗。

中国国际期货广州营业部黄超认为，天气还在恶化，资金还在对垒，而后期还有中秋和国庆的题材，恐怕这一次豆粕的涨势是要延续到8月份才有机会告终。

此外，国家偏宽松的货币政策可能再次出台，也会导致豆粕价格在相当一段时间内易涨难跌，建议投资者在最近半个月的时间段保持多头思路。

高企库存导致糖价下行

与豆类相反，本周白糖表现弱势。自周二收一大阴线打破上周区间平台整理后，期价直线下滑。内外盘走势背离，美糖在主产国天气炒作下振荡上扬，周四更突破23美分/磅阻力位。而巴西天气反复，又令美糖涨势减缓。7月前两周降雨减弱，有助巴西食糖产出。

虽然前期降雨令巴西5、6月糖产量同比减少及港口外运受阻，但对明年初进行收割的甘蔗生长有利。巴西糖产量压力向后推迟，但气象预报局预测后期厄尔尼诺现象或将加剧，令巴西糖产区又蒙上阴影。

国内6月末全国工业库存为403万吨，而从历史数据来看，7~9月平均为276.9万吨，供应依然过剩。虽然进入7月中下旬这一历史销售小高峰，现货价也出现止跌企稳，但销售情况依然一般。高企库存仍为糖价下行主要原因。作为前期支持郑糖因素之一的第二次国家收储，迟迟未有动静，利多作用减退，市场更担忧政府是否出尔反尔。

本周郑棉期货探底回升

郑棉主力合约1301全周维持横盘整理，周二、周三受到抛储以及放配额传闻，期价一度跌破振荡区间，最低下探至19105元，盘中澄清暂无放储计划，期价日内大幅反弹，下半周逐步走高。

尽管美国部分地区遭受严重干旱，但种棉地区天气相对较为理想，东南及中南棉区旱情有较明显改善，本年度棉花种植情况良好，短期难以引发天气炒作行情。

周度供需报告显示，截至7月15日当周，美国棉花生长优良率为45%，之前一周为44%，上年同期为28%。此外，周度出口报告显示，美棉净出口新增41600包，较上周有明显增加，但较4周均值有所下降，其中中国新增8300包，接近棉花年度末期，预计出口将维持低位。

国内方面，根据发改委此前消息，国家在棉价低迷时期不会放储，预计短期内放储可能性不大。收储将坚定进行，支撑力渐强。

且从此前公布的仓储看，预计将有300万吨库容，库容充足。收储对市场有一定支撑，但天气炒作行情短期难以出现，需求未有明显恢复，国内外价差依旧巨大。仓单库存维持高位，郑棉大幅上涨缺乏支撑。

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