行业化工大宗商品普跌荐股

化工：大宗商品普跌 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周综述：本周股市延续上 劲表现继续上涨突破 900点，在暴涨暴跌行情后，投资者较为谨慎和理性，大盘在 800至 900点震荡调整。随着中期宏观经济数据的出台，对于未来股市行情的发展，市场主要保持积极乐观的态度，因此本周仍然建议重点关注行业内被低估、有业绩支撑、定增高于目前股价的个股，如华邦颖泰、德联集团、大东南、永太科技等（详细个股李老板回到了玉的主题见图 ）。

价格监测：原油价格自7月以来一路下跌，本周延续下跌走势，WTI/Brent分别收于50.91/57.51美元/桶，跌幅分别为 .5%和1.9%，大宗商品价格依旧低迷。检测的75种重要大宗商品价格中，仅有7种上涨，29种持平， 9种下跌。化工品涨幅前三：天然气（HenryHub），8.25%；甲苯（华东），4.29%；二甲苯（华东）， .1 %；化工品跌幅前三：液氯（华东），-1 .04%；丁二烯（韩国FOB），-12.11%；乙烯（韩国FOB），-9.05%。

本周市场表现：2015年至今化工板块绝对收益率为48%，跑赢沪深 00约 0.5个百分点。本周化工板块指数上涨8.96%，15 只个股录得涨幅，仅26只个股收跌。以TTM整体法估值计算，目前化工板块估值为 8倍PE，与非金融A股估值相当。

投资思路及建议：一：产品与原材料价差扩大，盈利能力提升的子行业。改性塑料及助剂、尿素、磷肥、纯碱、涤纶及新材料。二：低估值蓝筹，国企改革、转型、并购重组贯穿全年：近期大盘调整带来的风格转换，建议精选低估值蓝筹及国企改革的个股，组合配置。推荐1）：下游需求回暖，涤纶行业复苏，进军互联金融服务，目前股价低于定增价的桐昆股份；2）塑料助剂与原材料价差扩大，产品研发取得突破，新品快速放量，同时进军商业保理业务的瑞丰高材、日科化学； ）新材料领域：陶瓷墨水、纳米氧化锆（下游齿科消费材料）、高纯超细氧化铝（下游锂电池隔膜）将在2015年开始贡献业绩的国瓷材料，紫外固化材料领域的龙头企业飞凯材料；4）国内磷化工行业龙头，具有“矿电磷一体化”的成本优势，并加速向高端精细化工领域发展的兴发集团。另外，还承担热水器购买和安装费用的３０％国企改革、并购重组将贯穿全年，建议组合配置，有望获得高收益，山东化工上市公司国企改革重点推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。