行业家用电器10月四大家电数据出炉无超预期表

家用电器：10月四大家电数据出炉无超预期表现 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

一周行业走势回顾：从上周周涨幅来看，上证综指大涨7.88%，深证成指涨8.04%，沪深 00上涨8.72%，创业板指数最弱，上涨4. 9%。我们认为是沪港通为法国巴黎银行分析师Stephen Briggs认为上证指数带来资金量的流入，截至上周五上证指数已连续七连阳；而创业板自10月就开始呈现颓势，虽然最近有所表现但主要以超跌反弹为主。

从量能来看，上周再创天量，一周内三次沪指超过 000亿元，显示资金活跃度极高，目前市场正在经历重大的变革，多空分歧加大后的风险不容小觑。从板块来看，申万分类下的所有板块都呈正收益，其中金融类板块（含非银类和银行类）成为上周最大赢家，同时金融主题性基金也大有表现，仅上周就有申万证券分级基金和鹏华非银分级基金触发上折；家电板块涨幅最小，上周上涨1.14%，在申万一级行业的周排名第28位；其中洗衣机上涨2.94%、冰箱2. 2%、空调6.21%；小家电-0.05%；家电零部件-0.9 %；彩电1.19%。从年初至今，家电行业收益率为4 . 4%，在申万一级28家行业中排名第21位。

行业数据点评：产业数据：（1）10月冰箱总产量为497万台，同比下滑0. %；总销量为497.1万台，同比下滑0.6%；冰箱出口量为179.1万台，同比增长12.6%；冰箱内销同比降幅继续收窄，内销量为 18万台，同比下滑6.7%。从近三年数据可以看出，冰箱内销占比逐年下降（2）10月家用空调的行业生产总量为719万台，同比增长 .5%；销售总量为689.6万台，同比增长6.9%；内销量为46 万台，同比增长5.5%；出口量为226.2万台，同比增长9.8%。目前空调销售进入淡季，但企业促销活动却逆势增加，显示企业去库存的压力较大（ ）10月，我国家用洗衣机行业总销量505.5万台，同比下降2.2%；总产量488. 万台，同比下降2.1%。其中内销出货量 50.0万台，同比下而它们的母亲则温柔地守在旁边向它们吹气以保持其身体温暖滑 .0%；出口出货量155.6万台，同比下滑0.4%。14年全年洗衣机销售表现平淡，我们预计15年难有起色（4）10月LCD产量约为1202.9万台，销量为1166.7万台。其中出口7 5.1万台，内销4 1.7万台。月累计销售9865万台，同比上涨1 .4%。国产品牌仍占据大部分内销市场份额，其中海信以78.5万台居首位，创维与TCL分别以69.2万台和60.2万台位列二、三位。

投资建议：我们建议关注业绩超预期，渠道改革成效渐显的老板电器（002508）；具有协同效应，管控能力提高的小天鹅A（000418）；公司转型成功的美的集团（000 ）；高管层变更、治理改善的华帝股份（0020 5）。

投资风险：市场需求低于预期风险；原材料价格上涨；人民币升值。