高考加油地产新国五条公布二三线或限购魏家

地产：新国五条公布 二三线或限购 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新国五条公布，二三线或限购上周(7月11日-7月17日)我们观察的一线、二三线城市的成交量和价格指数均环比下跌，库存指数继续攀升，去化率回落，市场平淡；上周新国五条的出台表明下半年政策态度严厉不改，预计限购范围将有限扩大，但执行会收紧。目前板块处于观望新政具体措施出台、以及7、8月楼市淡季中，短期以震荡为主，建议投资者择机买入行业龙头以分享行业集中度的快速提升，另外近期建议更多关注商业地产类公司。

中立A支撑评从“另类明星”的制造能力来看级的要点政策动态：上周，房地产行业政策连续出台，由于统计局公布的6月份房价涨幅扩大，国务院“新国五条”重申下半年调控不放松的坚定态度，预计三季度会有一些新的城市限购令出现，但政策更重要目的在于加强监督已有政策的执行；另外，住建部和发改委联合出台政策对租赁市场提出了规范要求，也值得关注。

公司信息：上周，6家公司公布了6月销售数据，其中5家单月销售额环比增长，5家累计销售额同比增长。上周上市公司公告拿地情况有所增加，另外中国建筑确认中票发行时间预示保障房类中票发行启动，我们将密切跟踪首家发行募集情况。

市场概况：上周我们观察的17个主要城市合计成交面积196.6万平米，较上周环比下跌6.0%，一线城市除广州外普跌，二三线城市涨跌互现；价格指数略有回落。

投资评级和建议：

目前板块处于观望新政后具体配套措施出台、以及7、8月楼市淡季中，短期板块走势将以震荡为主；建议投资者择机调整持仓结构，买入布局分散、销售突出、业绩富有保障的龙头公司，如万科、保利、招商和金地等。另外，在住宅开发类公司再度受到政策冲击时，我们建议更多关注商业地产类公司如金融街、浦东金桥等。

房地产市场成交概况一线成交继续回落、二三线涨跌互现四个一线城市上周合计成交48.8万平米，环比下跌9.6%，其中深圳、北京和上海三个城市分别环比下跌27.7%、17.8%和5.0%，广州则环比上涨0.2%。

上周1 个二三线城市合计成交147.8万平米，较前一周下跌4.8%，5个城市环比下跌，8个城市环比上涨。其中，在上涨城市中，杭州和武汉分别以41.4%和20.8%的周涨幅居前；而在下跌城市中，重庆和青岛分别以 4.8%和26.1%的周跌幅居前。

上周四个一线城市成交量较年内均值和年内高点分别下跌18.7%和55.2%；1 个二三线城市成交量较年内均值和年内高点分别下跌1 .5%和55.0%。

价格指数小幅回落上周中银国际主要城市销售价格指数环比下跌4.5%至171.5。

其中一线城市分类指数下跌7.2%至169.7；二三线城市分类指数稳定在174.4。分城市来看，上海和天津的价格周涨幅居前，分别为 .7%和 .5%；而北京和广州的价格周跌幅居前，分别为18. %和6.9%。

新增供应反弹，库存指数攀升中银国际主要城市可售存量指数小幅上涨0.7%至88.7。其中一线城市分类指数小幅上涨0. %至82.4，二三线城市分类指数小幅上涨1.07%至95.8。分城市来看，重庆和深圳可售面积周涨幅居前，分别为4.8%和2. %；武汉和苏州可售面积周跌幅居京东便上线海外购前，分别为1. %和0.7%。

此外，十大城市新增可售面积环比上涨18.8%，同期成交量下跌5.0%，新增供应消化率回落至上周的11 .5%。分城市看，深圳的新增可售面积周涨幅最大，达221.6%；而天津上周无新盘推出。

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