高考加油建材玻璃价格走弱荐9股魏家

建材：玻璃价格走弱 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业：10月25日至11月01日，全国水泥平均价格涨势继续，平均涨幅 元/吨，其中华东地区上涨11元/吨，西北地区上涨10元/吨，东北地区下跌17元/吨，其他地区价格与上周持平；全国水泥库容比与上周基本持平，其中东北地区上升1%,华东地区下降2%，中南地区下降1%，西南地区下降1%，西北地区上升5%。煤炭价格：本周华北地区煤炭价格较上周上涨10元/吨，其他各地区煤炭价格与上周持平。全国平均水泥煤炭价格差较上周上涨2元/吨；其中华东上涨11元/吨，西北上涨10元/吨，华北下跌1元/吨，东北下跌17元/吨，其余地区与上周持平。

玻璃行业：10月25日至11月01日，全国均价-0.44元/重箱，各主要城市价格涨跌幅区间为[-0.82，-0.04]元/重箱，其中北京-0.65/重箱，广州-0.7 元/重箱，上海-0.82/元重即使自己不被提名箱，成都-0.04元/重箱。存货：存货2766万重箱，环比上周上升9万重量箱，同比上升4.8%；产线：

总产线 10条，同比增加 0条，环比增加1条，新增产线为：新疆信源玻璃有限公司（日熔量 50吨）。

其他建材行业：10月25日至11月01日，丙烯酸价格有所上涨。

维持行业“买入”评级如我们预期，十一假期后水泥价格大幅上涨，主要原因在于目前旺季需求旺盛，同时华东华南地区新增供给少、企业协同到位；后续超预期方面的因素来自于环保整治，目前河北石家庄地区大面积停产，环保整治带来供给面的收缩会否扩散到其他区域，我们后面将重点跟踪政策演化。

整体来看，维持前期判断，4季度水泥涨价弹性大，下半年行业盈利有望持续超预期，我们认为行业目前仍具备配臵价值；标的上，重点关注供需关系好的华东华南区域（海螺水泥、华新水泥、江西水泥）以及明年供需关系有望扭转的华北区域（金隅股份和冀东水泥）。

今年玻璃行业一直处于回升态势：春节之伦敦铝库存较6月份也呈下行趋势后全国玻璃均价同比和环比都一直处于回升态势，而回升的背后是新增产能持续增加，截至到11月1日全行业新增产能约128 2万重箱（去年全年新增产能9000万重箱），说明行业好转来自需求旺盛。不过值得关注的是十月中下旬开始，玻璃价格走弱，提前步入淡季，表明供给的压力开始显现。

新型建材，我们维持看好东方雨虹、长海股份、方兴科技和伟星新材。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料成本大幅上涨。