高考加油申万宏源刺穿结构化马甲掘金震荡市良机魏家

申万宏源：刺穿结构化马甲 掘金震荡市良机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容1.定价更趋市场化，穿透核查更透明2.震荡市机遇不可失，估值居中收益高 .关注大数据、高端制造等领域机会1.1定增规则窗口指导：鼓励市场化定价2015年10月保代培训：

证监会发行部负责人对定向增发的发行价格、发行对象以及发行规模等提出了新的要求定价基准的确立长期停牌的(超过20个交易日)，要求复牌后交易至少20个交易日后再确定非公开发行基准日和底价。鼓励以发行期首日为定价基准日。

这类交易如审核无重大问题，直接上初审会。

投资对象的穿透核查董事会阶段确定投资者（定价发行，通常锁定三年），投资者涉及资管计划、理财产品等的，要求披露到最终的持有人，人数不能超过200人，不能分级；募资规模的限制募集资金规模最好不超过最近一期净资产，募集资金可以补充德国人有理由感到失望和愤怒流动性，但要测算合理性，测算过程可以用过去几年最高的收入增长率。