有色金属超级地铁引产业链再受关注荐股牛

强烈的代入感 有色金属：超级地铁引产业链再受关注 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

WTO诉讼迫使稀土政治政策超预期-整治步伐实效性增强存预期世贸组织(WTO)稀土诉讼案将于年末裁决，业内人士认为胜诉概率不大。原来的一些管理措施如配额、关税、资质等可能会被取消。我们认为针对前述不利后果，迫使工信部等8部委从201 年8月15日至11月15日开展打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动。活动结束时间正是诉讼结果前夕；并且参考钨行业之前的举措，不排除期间加快稀土产业实质性整合的可能，以起到提升市场集中度把控供给端抵消出口放开的负面影响。

稀土盗采将被严厉打击，近1/ 产量可能被除工业和信息化部原材料司司长陈燕海8月8日在第五届包头稀土产业论坛上称，“2012年全国非法产量4万多吨，违规冶炼产品5万多吨，稀土出口走私等现象在一些地方比较突出。”根据官方统计2012年稀土氧化物产量约为9.7万吨，媒体称消费量约为6万余吨。盗采泛滥无疑进一步加剧了产能过剩局面。今年打击盗采已有量刑惩罚，而此次进一步明确延续 个月严厉打击全产业链违法违规行为，有望实质性去掉盗采产量，改善稀土行业供需关系。

稀土资源公司中生产配额多的企业有望最受益在此次政治活动中，要求企业严格按照计划指标生产。我们预计指标配额高的企业将最为受益。上市公司中包钢稀土生产配额指标最高，201 年计划指令额度约5万吨，近占半数江山。

特斯拉创始人提出超级地铁概念–稀土永磁引关注特斯拉创始人马斯克近日在Twitter上宣布：8月12号他将向外界展示自己设计的“超级回路”图纸。并被马斯克称为除汽车、火车、飞机、船之外的第五种交通方式。而目前世界上有三种类型磁悬浮。一是以德国为代表的常导电式磁悬浮，二是以日本为代表的超导电动磁悬浮，这两种磁悬浮都需用电力来产生磁悬浮动力。而第三种，就是中国的永磁悬浮，它利用特殊永磁材料，不需任何其他动力支持。有分析认为“超级地铁”计划由于使用导电式目前仍存在诸多问题，在海底铺设“真空轨道”很难使用电能制动，而永磁悬浮或是唯一行至有效的方案。

稀土永磁受益政策和下游旺季临近双利好–推宁波韵升、正海磁材和中科三环稀土行业景气上升，永磁行业也同时将受益，毛利水平联动稀土相应提高。此外统计分析，每年四季度一般为电子产品传统旺季，尤其是11月、12月，海外圣诞节补库行情是传统旺季的主要推手，电子产品产销量可能出现全年峰值情况。此外，汽车销售方面，每年月也是传统旺季，产量通常为全年的峰值。

除此之外，201 H2外需预计出现周期性回暖。7月欧美PMI持续回升，美创两年新高，欧时隔两年重回扩张。

风险提示：1）稀土价格回调；2）打击盗采进度不达预期。