造纸印刷包装强调低集中度板块强者恒强逻辑源泉

造纸印刷包装：强调低集中度板块强者恒强逻辑 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、小象起舞，强调低集中度板块强者恒强的逻辑：上周轻工板块两大白马均发布重磅资本运作方案，奥瑞金拟参股中粮包装25%/27%股权，横向产业扩展再下一程，索菲亚抛出11亿元定增方案，以营销模式创新与制造系统创新铸就大家居生态圈高壁垒，白马公司以其扎实稳健的执行力与广阔务实的格局观著称，通过深挖主业护城河与精准的横向并购进行扩张，在各自低集中度板块中恒者恒强，每次估值随大盘杀跌的过程都是很好的买点。附录本周调研三家公司调研报告：高乐股份、东风股份、上海绿新。

“我以为他只是伤得比较重2、标的推荐：继续推荐晨鸣纸业：（1）控股股东减资国改基本坐实，三季报喜人全年增长无虞；（2）融资租赁放量可期利润有保障；（ ）融资租赁行业40%增速处于快车道，公司兼具成本优势与项目优势成长可期；继续推荐东港股份：

（1）《互联+税务行动计划》发布，行业爆发窗口期至，渗透率将快速提升，行业盈利天窗打开；（2）二股东北京中嘉华大规模增持与实行员工持股计划合计近8%股份，看好公司前景；（ ）东港股份占据1.5个一线城市发票平台，龙头地位显著有望受益，异地扩张可期；（4）彩票业务进展有望超预期；继续推荐奥瑞金：（1）筹划战略投资中国包装上市公司印证外延扩张的判断，（2）拟非公开增发25亿元大股东管理层拟揽40%，定增价2 元彰显管理层与大股东信心；（ ）加速转型综合大包装服务商，公司二维码项目快速落地，参股永新股份，横扩异型罐，开拓灌装服务，综合性大包装服务平台模型初现；（4）公司大客户红牛稳健增长，预计2015年净利润10亿元以上，2016年增长率有望继续维持在20%以上； 、公司重要公告及行业动态：（1）包装印刷造纸：安妮股份：公司拟将持有的土地使用权、房产及配套设施作价人民币4900万元，出资设立厦门恒千物业管理有限公司，主要负责公司自有物业的管理和运营;鸿博股份：公司正在筹划非公开发行股票事项，自2015年11月11日开市起停牌,预计停牌时间不超过5个交易日;石岘纸业：公司第一大股东锁定的股份为1 1,7 6,904股，占公司总股本的24.68%，将于2015年11月20日解除锁定;*ST美利：公司非公开发行股票的申请获得证监会审核通过;岳阳林纸：公司于2015年10月29日在全国银行间债券市场发行规模为人民币 亿元的第二期短期融资券，发行利率为4. 0%，期限为 66天;奥瑞金：公司受让中粮包装（H00906）27%股权，作价16.16亿港元（整体作价约60亿港币），与中粮包装目前市值相当。（2）家具与其他家用轻工：索菲亚：公司股票将于2015年11月12日开市起复牌。公司拟非公开发行股票，预计发行价格不低于 5.19元/股，数量不超过 1,258,880股，募集资金总额不超过11.00亿元。募集资金将用于索菲亚家居数字化生态系统（互联+）平台升级项目（ 亿）、信息系统升级改造项目（1.5亿）、生产基地智能化改造升级项目（2.5亿）和华中生产基地（一期）建设项目（4亿）。

4、行业及上游重要原料数据：维持整体行业的谨慎推荐。（1）造纸业：纸张价格保持稳定，国内纸浆价格均小幅下降；（2）LLDPE价格上涨，PVC价格价格保持不变;（ ）金属包装：镀锡薄板价格下跌；（4）金银珠宝业：黄金白银价格均小幅下跌;（5）制鞋业：牛皮价格下跌。

5、下周提醒：股东大会召开：*ST中富、上海绿新、东方金钰、永艺股份、*ST南纸、易尚展示、喜临门、升达林业、帝龙新材。

6、限售股解禁提醒：子新材（2015.12. 解禁402万股）、岳阳林纸（2015.12.18解禁20000万股）、丽鹏股份（2015.12.24解禁5248万股）