汽车持仓仍处历史最低水平机构偏好确定性高蹭飞

汽车：持仓仍处历史最低水平 机构偏好确定性高的龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

2018年四季度汽车板块占全部重仓股总市值比重基本稳定在历史最低水平。2018第四季度汽车重仓股市值占全部重仓股市值比为2.40%，环比减少0.06pct。根据2008年-2018年基金持仓规模分析，汽车股配置仓位当前处于周期的低点，在2018年第一季度达到本轮下行周期最低点2.20%后，二季度，三季度小幅回升，第四季度重新波动小幅下降。

是宫崎老爷子自己最满意的一部作品。其制作周期长达两年细分行业中，整车与零部件持仓同样处于历史低位，第四季度环比持平。18Q4汽车整车行业重仓股总市值占比为0.94%，环比持平，占基金总净值比为0. %，环比持平。18Q4汽车零部件Ⅱ行业重仓股总市值占比为1. 2%，环比下降0.1pct，占基金总净值比为0.46%，环比下降0.06pct。

2018年第四季度汽车行业基金重仓股排名前20标的相较第三季度总体变化不大，出现短期博弈性标的。其中，新能源乘用车作为行业最确定性的增量，细分龙头比亚迪加仓趋势明显，由Q 第6大基金重仓股上升为第 位。因此，四季度前五名分别为华域汽车、上汽集团、比亚迪、福耀玻璃、潍柴动力。而仓位排名显著上升的还有东方时尚、旭升股份、银轮股份、中国汽研、长安汽车；仓位排名显著下降的有宁波高发、拓普集团、金固股份。

其中，旭升股份、长安汽车及中国汽研新进入前20名，均胜电子、一汽富维及福田汽车跌出前20名。

前五大重仓标的呈现小幅减仓趋势，占行业总体权重小幅下滑，但仍属于机构偏好的确定性龙头。从持股市值占重仓基金市值的比例看，本季度排名前五的汽车标的中除新晋的比亚迪外，持仓市值总量及占比均有小幅下滑：持仓市值总量由第三季度的150.01亿元下滑至121. 4亿元，持股市值占重仓股总市值的比例由1.74%下滑至1.57%，但仍占整个行业前20名重仓总市值的68.1%，可以看出，机构仍然偏好确定性高的龙头公司。