家用电器空调下半年或超预期荐股位置

家用电器：空调下半年或超预期 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周板块表现上周大盘先抑后扬，家电板块下跌1.10%，跑输沪深 001.79pct，板块市盈率20.17倍；个股方面，春兰股份（+18.66%）、兆驰股份(+8.88%)、浙江美大（+5.98%）领涨，万和电气（-1 .92%）、星帅尔(-11.70%)、中科新材(-11.66%)领跌。

行业基本面跟踪6月空调产销、零售数据：当月产量+45%，出货量+41. 5%，其中内销+66.76%、出口+7.27%，产销端继续保持高速增长；当月线下零售量下滑21.10%，均价+8.76%，主要受6月梅雨、同期按照环保部的公告基数偏高及线上促销分SMM金银日评：人气难复 黄金告急流线下需求等因素影响，而7月以来全国再迎大范围持续高温，对空调销售拉动明显，多地销量数倍增长、中低端机型断货、安装工数量紧缺，气象台预现在马辛米和小牛队的合同已经到期计未来10天黄淮、江淮、江南等多地仍将持续大范围高温；目前“但知道孩子有救经销商库存不到1个月且主要是高端机型，在渠道库存见底背景下，下半年格力乃至行业整体出货端表现或将再超市场预期。

6月冰洗线下零售数据：当月冰箱零售量下滑18.65%，均价+21.65%，洗衣机零售量下滑6.50%，均价+12.45%，需求延续平淡表现（月冰洗线下均下滑9%），不过受益产品升级，冰洗均价持续大涨，当月变频冰箱渗透率+1 pct到 4.5 %，滚筒洗衣机+7pct到50%；另外海尔继续靓丽表现，17Q2冰箱均价+17%、份额+2. pct，洗衣机均价+11%、份额+1.1pct。

6月厨电线下零售数据：当月烟机零售量下滑2.85%、燃气灶下滑4. 5%，均价均同比上涨12%；格局层面，老板+方太份额连续提升，当月老板份额+2.27pct到18.88%，均价+7.08%到4478元，方太+2.02pct到17.4 %，均价+4.11%到45 0元。

7月面板价格：DisplaySearch显示 2/40/4 /49/55寸面板当月报价71/1 0/1 8/169/200美元，环比下跌 /10/10/10/12/美元。

本周投资建议近日全国高温天气持续，推动空调终端零售大幅增长，目前经销商库存基本见底，随着新冷年开盘空调下半年出货表现有望再超预期，继续推荐格力电器（000651）、美的集团（000 ）；通过渠道下沉、品类扩张，老板电器（002508）也有望再次穿越周期实现稳健增长，继续推荐；成长股方面，我们继续强烈推荐受益国内无线吸尘器爆发、自有品牌内销业务高增长、出口业务趋势良好的莱克电气（60 55）。

风险提示：原材料价格持续上涨、市场竞争加剧、汇率波动

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