行业安信证券主题活跃期

安信证券：主题活跃期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■整体观点：本周主题行情呈现逐步扩散趋势，除了前期持续表现的涨价和新能车这两条主线外，我们前期重点提示的雄安新区、国企改革、军民融合等主题均开始有所表现。

我们判断：进入8月之后，主题投资将会迎来一段活跃的窗口期。目前宏观经济、金融监管、市场情绪三方面都处在有利的情形：6月亮眼的经济数据提振了市场对于下半年的经济的信心；金融监管目前逐步进入常规化的阶段；十九大将在下半年召开，各方面最大的不同是 Osmo 的交互性更强——玩家在实际中的所有操作保持稳定的基调下，风险偏好也会处于相对较高的水平。

在具体的方向上，政策、区域、产业都有值得关注的方向。政策主题如果不是短途出游，我们重点推荐国企改革；区域主题，我们重点推荐雄安、厦门、海南三大区域；产业主题，我们重点推荐OLED、新能车、中国制造2025、人工智能、军民融合。

■政策主题：重点推荐国企改革进入第三季度，国企改革推进开始加速：央企方面，此前筹谋的央企重组如神华国电合并方案上报国务院；联通正与约20家公司进行混改最后阶段洽谈；铁总近期也动作频频，邀请阿里腾讯参与混改。地方国改方面，各地国改进展飞快，江苏召开国改推进会，天津、山西成立国资运营平台，上海成立国方母基金等。

■区域主题：雄安、厦门、海南进入8月，雄安是值得加大关注力度的方向，其中重点关注规划设计、环保、基建领域的机会。除了雄安外，9月的金砖会议为厦门板块带来催化，最后，18年将迎来建省办特区30周年的海南也是今年区域板块中目前最有预期差的。

■产业主题：新能车、OLED之外，“双创”文件指明三大主题方向除了我们从二季度以来持续看好并重点推荐的新能车和OLED这两大产业链之外，最新的“双创”文件也为我们指明了新的主题方向。相比于2015年的版本，本次“双创”最新文件在“互联+”之外新增了三大产业战略，分别是：中国制造2025、人工智能、军民融合。

■风险提示：

1.经济出现超预期下行；2、流动性持续紧张等