行业建材一季度估值回升行情或开启荐9股

建材：一季度估值回升行情或开启 荐9股 类别： 机“我接受了锻炼构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

行业动态及主要观点建筑板块2014年以来在流动性偏紧、房地产市场预期悲观等因素影响下，下跌较多，估值已经处于洼地。目前央行态度缓和，房产税立法进程慢于预期，中短期利空因素已经出尽。而当前时点接近年报、一季报披露期，年报业绩以及一季报业绩较好的细分板块有望在业绩催化下结束下跌，并进行估值切换与修复。

首推装饰行业，随着201 年业绩预期兑现，2014年一季度业绩公布、以及龙头公司金螳螂实际控制人事件或将于一季度水落石出，装饰一季度催化因素充足，一季度末二季度初或启动估值修复与切换行情。其次推荐园林板块，受流动性偏紧引发市场对地方债务风险担忧，园林前期过度下跌，存在超跌反弹可能。再次推荐煤化工，2014年年初或将迎来较多项目招投标，迎来订单释放第一波。而海油工程、中海油服14年业绩仍存超预期可能，中海油14年资本开支计划将达50%左右（不考虑尼克森），持续强烈推荐。

一周（01月19日—01月26日）行业回顾本周民生建筑板块上涨4.12%，在1 个证监会一级行业中，民生建筑涨幅排第9位，最大涨跌幅分别出现在周三、周一，幅度分别为2.82%、-0.47%。

本周建筑板块涨幅居前5的个股是亚厦股份（11.6 %）、广田股份（10.01%）、浦东建设（9.1 %）、蒙草抗旱（8.29%）和洪涛股份（8.04%），涨幅居后5的个股是中工国际（-0.28%）、中化岩土（0.00%）、葛洲坝（0.78%）、苏交科（1.99%）和中国建筑（2.01%）。

年初至今建筑板块涨幅居前5的个股是海油工程（10.82%）、北方国际（5.44%）、亚厦股份（ .84%）、中海油服（ .72%）和光正钢构（2.22%），涨幅居后5的个股是中国化学（-18.75%）、中工国际（-12.01%）、普邦园林（-10.97%）、东方园林（-10.27%）、和围海股份（-10.08%）。

上周报告精要（01月19日—01月26日）《中海油服（601808）上述*ST长油人士并未做过多解释—工作量继续快速增长，业绩确定性高》风险提示：宏观经济系统风险，业绩低于预期风险