行业医疗保健医药板块震荡调整看好医疗器械子行

医疗保健：医药板块震荡调整 看好医疗器械子行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

工信部初步预测，2011年度中国医药商业销售市场为8600亿元，增幅为2 %。其中全国医院用药规模约5500亿元，同比增长约25%；零售市场约为1950亿元，同比增长约16%。

部分医药上市公司已陆续披露年报，在92家可比公司中，10.9%的上市公司净利润增长幅度超过100%，10.9%的上市公司净利润增长在50%-100%，20%的公司负增长或者是亏损。从这些数据来看，医药上市公司的表现基本符合预期，80%的公司净利润增长，其中50%的公司的净利润增长幅度超过 0%，高于行业平均水平。

今年一季度政府出台的政策主要集中在公立医药改革和药品调价等方面。短期看药品限价对部分医药公司有利空作用，未来药价仍有一定的下调空间，2011年医药工业的收入和利润增速可能会低于去年，预计收入2.正文之中别加链接增速在%，利润增速在%左右。

公立医院的改革将利好于相关的医疗器械和医疗服务公司。南京医药受益于流通领域的整合和药房托管业务。尚荣医疗在医疗工程领域具有龙头地位，在医院的清洁手术室建设上订单较多。东富龙和新华医疗受益于医药公司升级生产车间。鱼跃医疗、阳普医疗、乐普医疗会因县级医院建设受益。通策医疗和爱尔眼科在公立医院多元办医格局中有望迅速扩张。

一季度医药板块呈现下跌态势，跌幅较深的多为有业绩支撑的个股。

虽然医药板块相对于大盘的溢价率进一步收窄，但是仍然处于较高的水平。医药板块可能会继续震荡调整，进行估值修复，以时间换空间，等待市场风感谢Gmail格的转换，因此看淡医药板块在二季度的表现