高考加油日常消费品古井贡酒超预期强化区域次高端龙魏家

日常消费品：古井贡酒超预期 强化区域次高端龙头主线逻辑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、古井贡酒中报大超预期，强化区域次高端逻辑，上周板块回调带来布局良机：上周，前期表现强势的食品饮料板块开始补跌，主要是受市场因素而非基本面因素影响。周末古井贡酒发布业绩预告，中报利润增长50%-70%，Q2单季度增长72%-149%，大超市场预期，主要是收入增长和产品结构提升所致。公司业绩超预期代表了次高端板块的趋势。这次回调带来再次布局的好机会，预计中报以及下半年白酒板块尤其是次高端板块业绩还会持续向好，建议坚定信心，把握板块趋势性机会，聚焦真成长。

2、帝亚吉欧高溢价收购水井坊彰显信心，继续把握优质次高端区域龙头投资机会：本周，帝亚吉欧拟以62元要约收购水井坊，持股比例从 9.71%提升至不超过60%，我们认为背后核心原因还是外资看好中国消费市场，看好白酒行业尤其是次高端价格带的发展，未来 元价格带扩容，公司仍会继续受益。上周，我们发布洋河和古井贡酒深度报告，其中洋河梦之蓝引领次高端发展潮流，省内恢复双位数增速，省外新江苏市场持续开发助推全国纵深化发展，升级和成长空间较大；古井作为徽酒龙头之此后他一度陷入低迷一，未来将持续受益于安徽省100元和 00元双重价位升级，区域龙头更具消费成长属性，估值具备提升空间，继续强烈推荐！ 、调研反馈白酒真实面貌，行业分化加剧，优质酒企延续良性状态：上周我们密集调研了部分白酒企业，山西汾酒今年以来收入利润保持高速增长，预计月收入增速超40%，利润增速超过60%，其中青花系列增长更快，发展进度超预期，未来管理层将持续推进市场化改革，信心十足，潜力较大；泸州老窖管理层强调了集中度提升和行业分化趋势，未来行业的竞争和发展将有利于管理能力更突出的企业，优胜劣汰，而公司自身会继续保持良性发展状态，强调品牌，着眼长远，推动长期战略稳步落地；舍得酒业改制后一直在推动机制、团队、管理和产品等方面的调整，重视品牌培育，在市场拓展、招商政策、费用支撑和价格管控等方面都有新的动作，虽然本轮行业发展教你在雪天拍出好照片 7个技巧中公司起步较晚，也走过一些弯路，但管理层一直在主动寻求积极变革以推动长期良性发展，建议后续可关注公司调整效果。