高考加油用益银信合作产品一周述评0103魏家

据用益工作室不完全统计，本周共有9家银行和5家信托公司参与发行了74款银行理财产品。与上周相比，发行数量减少了31款，减幅比例较为显著，达到29.5%。根据一定比例系数对发行规模的修正调整，本周银行信托理财产品的发行规模为850.68亿1，比上周减少了169.96亿，下降幅度达16.65%。通过与上周数据进行比较明显得到，本周银信合作产品的发行数量与规模均出现了很大比例的下降，这与中国银监会出台的《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》有很大的关联。在《通知》中，商业银行应严格按照要求将表外资产在今、明两年转入表内，同时，随着2011年的进入，一些商业银行为了腾挪信贷空间，有意提前完成《通知》规定，因此一些商业银行正在逐步降低银信理财产品的发行数量和规模，给下半年的信贷额度安排腾出空间。同时，元旦的到来使得在照明为基础上突出装饰效果很多银行在2010年年底提前发行了很多款元旦产品，这样也导致本周产品发行数量和规模较上周出现很大的下降。从图1可以明显的看出，本周发行量前五的银行分别是：(,)24款，(,)13款，(,)10款，(,)9款，(,)7款。

图1：银信理财产品一周分布图 来源：用益信托

本周银信合作理财计划的平均理财期限为128天，平均年化收益率为3.24%。相对于上周，本周产品的平均理财期限增加了35.77天，与2010年12月四周的产品期限相比，本周理财产品期限回升幅作者：沈晨度较为明显。平均年化收益率也增加了0.2%，变化较为平缓。本周理财产品的平均期限和上周相比，变化突出是因为上周是2010年的月底，各商业银行为完成银监会存贷比的要求面临着高额的揽储压力，因此短期理财产品都得到了大力的发行和投资者的追捧。从图2看出，本周半个月期产品9款，占比13.24%，平均年化收益率2.03%；一个月期产品15款，占比22.06%，平均收益率为2.55%；两个月期的产品数量为5款，占比为7.35%，平均年化收益率为2.63%；三个月期限的产品的18款，占比26.47%，平均收益率为3.07%；半年期产品10款，占比14.71%，平均收益率3.55%；一年期产品11款，占比

1 由于本周组合投资类产品的披露数量超过总其数的一半，因此出现通过一定系数调整后的产品预计规模小于披露规模。

16.84%，平均收益率为5.12%。本周三个月期限的产品分布比例最高，其次为一个月期限，仍反应了本周产品以短期为主的特点。

图2：银信产品一周分布 来源：用益信托

表1 银信理财产品结构表 来源：用益信托

从产品结构表反映的投资方式看，本周发行组合投资类产品65款，发行数量占比高达89.04%；发行信托贷款类产品1款，占比1.37%；发行权益投资类产品7款，占比9.59%。本周产品的投资方式仍然是组合投资占据绝对主导地位，且占比相对上周有稍微的上升，但规模占比出现轻微的下降。本周组合投资类产品规模占比98.87%，预估其中30%投向信贷类产品，所以本周新增融资类产品规模占新增总规模的29.661%，虽然较上周略为上升，但仍符合《通知》规定的30%的余额比例要求。可见在信贷类产品受限程度降低的情况下，该类产品的发行仍然没有失控，仍在政策规定的范围之内。

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