有色金属超跌反弹难持续荐股吗

有色金属：超跌反弹难持续 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

国内外宏观回顾。美国：宽松货币政策延续；欧元区：工业生产回落；中国：贸易数据大幅下滑，市场期待政策支撑。

行业表现。上周大盘延续反弹，沪深 00一周上涨2.18%，由于大宗商品价格反弹，有色金属跑赢大盘，一周上涨2.67%。 总理讲话提到宏观调控要让经济增长不滑出下限，对中国经济硬着陆的担忧消除，而美联储会议纪要及伯南克讲话表明美国QE将持续，受此影响，大宗商品价格大幅上涨，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍一周涨幅分别为2.74%、 .85%、1.76%、2.96%、2. 8%和 . 4%。库存继续减少。

行业观点及投资策略：结合流动性和需求分析，我们认为金属价格缺乏向上动力，在美元指数走强和美国QE退出预期反复影响下，将维持弱势震荡。

由于对于金属价格走势整体并不乐观，我们维持板块“同步大市”评级。近日 总理讲话提到宏观调控要让经济增长不滑出下限，对中国经济硬着陆的担忧消除，而美联储会议纪要及伯南克讲话表明美国QE将持续，压制金属价格的两大因素短期解除。金属价格上涨，然而矿业长周期不改，我们认为金属价格反弹之后仍将维持弱势震荡。回顾金属价格两大压制因素，我们预计本轮有色指数反弹难以超出6月中旬位臵，有色金属（申万）当前指数2554. 5，反弹高度预计在2800左右。

除审计署细化到每辆公车的平均费用外 投资建议：未来随着全球经济复苏，有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情，在当前弱复苏态势下，下游需求分化，因此建议关注下游开工率高的加工类企业如铝加工板块及业绩增长确定性高的个股。本周我们重点推荐亚太科技（002540）、利源铝业（002501）、贵研铂业（600459）、银邦股份（ 00 7）和江特电机（002176）。

风险提示：经济反复，下游需求复苏不及预期