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[摘要]

但终归是亏了。 铂、钯是一类比黄金更稀有，工业用途更广泛的贵金属。黄金的价格已远超历史高点，正不断地创出新高，而白银也重新触及 0年来的高点，同作为贵金属的铂与钯近年来也不断走高，但是尚未突破历史高点。铂金、钯金到底能不能创出新高将是一个广大投资者、上下游行业所共同关心的问题。

从铂、钯的供需关系与价格的角度看，2000年以前工业需求（包括汽车催化剂）成为影响铂、钯价格最主要的因素，90年代中后期，在IT产业泡沫的刺激下，钯金的价格曾有5年涨9.5倍的记录。而2000年之后铂、钯的价格走势受到更多宏观因素的影响，特别是在2007年后随着ETF的推出以及近年来铂、钯价格的涨势远远高于的工业需求都说明铂、钯的金融属性逐渐被投资者所认识。

自2000年后，布什政府为了刺激经济实行了宽松的货币政策与财政政策，加上中国等新兴市场国家经济的高速发展形成了利好铂、钯上涨的两个核心要素：宽松的财政及货币政策与经济的高增长。其余的如高通胀、美国的负实际利率、美元的贬值都是这两个要素的不同表现。此外，随着近年来铂、钯金融属性被逐步认可，在国际局势动荡的时候，也将发挥其贵金属的避险特性，但是不可否认其避险作用不及黄金。

利空铂、钯价格走势的两个因素是经济的衰退和高利率的维持，前者打压一切大宗商品的需求，后者推升工业企业的成本利空下游需求。而从世界主要国家如美国、欧洲、日本与金砖四国的经济数据看，发生这两个利空因素的概率极其有限，所以难以改变铂、钯（以及黄金白银）上行的轨道。