商业零售战略布局区域生鲜电商荐股的

商业零售：战略布局区域生鲜电商 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

市场覆盖率在全国居首。 一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数本周上升0. %，上周下降2.07%，本周该指数跑输沪深 00指数0.2 个百分点。百货下降0.58%，超市上升0.06%，专业连锁上升1. %。本周零售股涨幅前五：步步高(10.9%)/银座股份(6.1 %)/文峰股份(5.44%)/欧亚集团(4. %)/苏宁云商(4.19%)；本周零售股涨幅后五：

中兴商业(-2 .01%)/农产品(-6.69%)/老凤祥(-5.96%)/武汉中商(-4.9 %)/鄂武商A(-4.57%)。

一周国内资讯份国内商贸零售行业：4月社零同比增长11.9%，百家零售额同比下降7.8%。各核心省市零售数据：1- 月社零增速：浙江(1 .1%)；安徽（12.9%）；月社零增速：北京（6.2%）；湖南（12.7%）；山东（12.4%）。子行业及公司：

成都王府井接入支付；广州友谊试水公众号O2O；全家今年计划开 50家便利店；亚马逊2000万美元入股生鲜电商美味七七；唯品会一季收入同比增126%，净利同比增 55%；京东拟与河北国大就农家店展开合作。

一周重要公告合肥百货 500万元增资安徽长润支付公司，出资5000万元合作发起设立徽银消费金融公司；欧亚集团投资1.4亿元购买物业；银华资本5亿元增资欧亚4家子公司，约定欧亚 6个月后回购并按8%年支付率股权维护费；东百集团拟向公司控股股东及其他9名自然人非公开发行股票，募资6.47亿元。

周观点4月社零同比增长11.9%，环比下降0. 4个百分点，百家零售额同比下降7.8%，增速环比下降9个百分点，分品类来看，限额以上及百家数据，4月食品类增速环比 月出现提升，百家数据显示4月服装量同比增长4.4%，增速同比大幅提升8个百分点。我们认为，短期来看，2季度受制于宏观经济低迷以及去年高基数效应双重效应下，行业基本面位于低位，预计消费增速转暖预期至少要看2季度末。长期来看，在行业一片哀鸿之下，基本面的持续恶化，将不断加速行业出清速度与模式转型进程，而具备规模优势与行业整合能力的龙头企业有望在这一轮行业洗牌过程中，迅速提升规模与渠道议价力。我们持续推荐具备并购重组预期的：永辉超市、中百集团和步步高，同时建议关注：2014年业绩较快增长确定性较高，商业经营能力持续领先的海宁皮城和鄂武商。