下半年基建或将有回升动力支撑工程机械需求.鼓励

事件：国家统计局发布7 月经济数据，固定资产投资增速下滑创新低。

点评：1、7 月固定资产投资增速下滑，房地产仍有韧性，后续基建增速有望回升。根据太平洋宏观，7 月固定资产投资增速5.5%(前值6%)，分部门来看，房地产、制造业和基础设施投资同比分别为10.2%、7. %和5.7%(前值9.7%、6.8%和7. %)。从房地产看，库存持续回落，7 月土地购置面积累计同比11. %，较 月份提高4.1 个百分点，是支撑固投增长的主要动力，看下半年虽有压力但还是有一定韧性。从基建看，受制于前期资金来源和地方财政监管仍低迷增速下滑，考虑未来稳增长政策的实施以及逐渐传导，下半年基建或将有回升动力，成为支撑固投的重要方面。

2、中微观看，开工情况向好释放积极信号，工程机械销售数据预期强劲。近期，国家发改委时隔一年恢复城轨审批，而轨交建设是基建的重要抓手，发改委这一举措释放了积极信号。此外，根据我们的草根调研，从7 月底到8 月初，各主机厂开机情况趋于活跃(可能和原有PPP 项目落地有关，基建的落地传导估计要到年底左右)，我们估计8 月份挖机同比 0%-40%，环比7 月份向上，而且存在较大上调预期的可能。

、环保趋严带来的更新需求不容忽视。目前，国内的早期设备(主要是进口)存量大量不符合环保要求的产品。2016 年4 月1 日起，国家实行工程机械国三排放标准，到2018 年，如果以国三作为检测标准，全国符合标准的工程机械数量非常少，如果后续一旦实行强制报废，将释放巨大更新需求，延长工程机械景气度，且弱化板块周期属性。

投资建议：目前工程机械行业经营质量处于历史最好时期(销量好、历史包袱出清、现金流亮眼)，加上宏观预期改善，我们认为工程机械板块还有较大向上空间。我们持续坚定看好当前工程机械板块的投资机会，在良好基本面支撑下坚定看好18H1 以及全年相关个股的业绩表现，重点推荐整机企业三一重工、柳工、徐工机械以及核心零部件企业恒立液压、艾迪精密。

也只有天猫商城利润较高。 他说。风险提示：国内宏观经济大幅下滑，后续基建开工低于预期的风险等。

移动版：下半年基建或将有回升动力 支撑工程机械需求持续

大连建东北地区最大综合交通枢纽项目！油锤钻击坚硬岩石，挖掘机一铲一铲挖起泥土，大型载重车依次满载驶出工地，5台大型挖掘机、 0多台施工车辆、80余名建设者繁忙劳作日前，大连北站北广场综合交通枢纽项目正加紧建设，两年多后...[详情]

中国能建承建国内最高混塔风电工程开吊！7月26日，中国能建华东建投浙江火电承建的金海洁源单县风电工程首个设备开吊，标志着该工程正式启动。金海洁源单县风电工程位于山东省菏泽市单县，是目前国内最高的混塔风电工程，拟安装15台...[详情]

山西平遥县市场监管局开展起重机械专项整治！近日，山西省平遥县市场监管局召开了全县起重机械专项整治安排暨铸造企业特种设备警示约谈会，辖区内起重机械使用单位、铸造企业负责人共90余人参加了会议。会议播放了《特种设备安全警示录...[详情]