金融经纪投行业务表现不佳源泉

2021-03-30 来源：黑龙江租房网

金融：经纪投行业务表现不佳类别：机构：研究员：

[摘要]

11月业绩下滑19家上市券商11月份营业收入环比10月份下降9.8%，其中山西证券、光大证券、东北证券、中信证券、国元证券、海通证券和宏源证券营业收入环比实现正增长。

同比来看，剔除未披露去年11月经营数据的东吴证券和西部证券后，17家券商中仅有国金证券、东北证券、光大证券家同比实现正增长，平均下降18.62%。

从月累计营业收入看（还需剔除数据披露不完整的国海证券和方正证券），15家券商有6家同比实现正增长，平均仅下降1.96%。

净利润方面，19家上市券商11月份环比10月份共有7家实现正增长，12家出现下降，下降面有所缩小（10月份为14家）。

同比来看，剔除未披露去年11月经营数据的东吴证券和西部证券后，17家券商中，包括扭亏为盈的东北证券在内，共有4家同比实现正增长。

从月累计净利润来看（还需剔除数据披露不完整的国海证券和方正证券），15家券商有5家同比实现正增长，分别是东北证券、长江证券、宏源证券、山西证券和广发证券。

传统业务拖累业绩11月份，券商业绩不佳主要还是由于传统业务--经纪、投行情况不佳。

11月份，股基日均成交额不足819亿元，与去年同期相比下降45%，环比10月份也明显下降。

为尽快促成叙利亚问题国际会议的召开投行业务方面，据wind统计，11月份无IPO项目完成，完成增发1 单，配股1单。而去年同期，IPO项目达15单，增发17单。IPO发行节奏的放缓、发行规模的缩减是影响投行业务收入的主要原因。

投资建议近期，跟随市场反弹，券商板块快速上涨，体现了券商股高贝塔的特性，也验证了我们前期"关注券商股下跌带来的投资机会"的观点。我们重申，看好行业中长期发展趋势，维持行业"增持"评级，建议重点关注光大证券、国元证券、中信证券、海通证券、兴业证券、长江证券等。