公用事业关注带来产业链投资机会荐DG

公用事业：关注PPP带来产业链投资机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

而不会理会这个词语搜索者真实的诉求是什么[摘要]

核心观点PPP成为下半年投资拉动确定性逻辑，关注产业链上小市值、高弹性工程设备公司投资机会。1）PPP成为下半年投资拉动重要工具，三四季度将迎来项目持续落地；2）从信贷及订单统计情况来看，大型国企及央企切入PPP趋势明显，但部分央企国企并不具备全产业链运作能力及经验； ）相比工程，部分大型国企也更看重资产，因此工程阶段也需要其他公司进行配套；4）当项目逐步进入兑现阶段，小市值配套型工程设备公司将迎来投资机会。投资角度我们建议关注：中国天楹、环能科技、天翔环境；重点推荐京蓝科技：并购资产无条件通过审核。1）节水灌溉龙头，行业景气度明显提升；2）独创呼伦贝尔PPP商业模式，可复制性强； ）纵向产业整合+横向政府资源变现，公司发展模式具备横向 及纵向可拓展性；瀚蓝环境：复星旗下惟冉完成备案，公司重启定增引战投。1）估值安全边际高，公用事业属性，受益避险及利率下滑；2）定增引入复星，对于公司激励形成潜在改善； ）公司业务拓展边际变化明显，逐步拓展餐厨、危废等业务。

博世科：1）中报利空出尽，下半年经营层面边际改善；2）从“环评”到末端处置，公司产业逻辑清晰； ）“小而美”优质标的，核心布局环评、土壤、流域治理等领域均属于潜力大、渗透低的领域；金圆股份：1）传统业务业绩扎实，安全边际高；2）公司转型危废，打造危废第二主业； ）水泥窑处置危废行业逻辑清晰，具备显著成本优势；风险提示：1）政策不确定性风险；2）项目推进进度的影响； ）系统风险