公用事业核电行业周评鼓励

1月25日公用事业：核电行业周评 -14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周大智慧核电行业指数下跌0. 7%。本周一( 月7日)开盘 ,246.79,较之上周五( 月4日)收盘的 ,2 5. 1上涨0. 5%;本周五收盘 ,22 . 5,较之上周五下跌0. 7%。今年以来,大智慧核电行业指数上扬2.98%。

核电行业相关个股中(大约55只)，一周涨幅最佳为威尔泰(002058),涨幅超过18%;最次为九龙电力(600292),跌幅超过7%。今年以来涨幅最佳为上海机电(6008 5),涨幅超过45.6%;最次为汉缆股份(002498),跌幅超过20%。

本期导读：

(一)一周铀价解读(二)铀及主要大宗商品今年以来价格比较(三)核燃料部分熔化与全部融化的区别(四)相关个股及点评1.海外核能相关个股表现2.国内核能相关个股表现(一)一周铀价解读本周铀价收盘在US$67.5/磅,较之上周的US$67/磅上扬0.75%。本周引人注目的地方在于(1)美国政府的核燃料转让举措(或者比较直截了当地说是核燃料的销售)是否会对市场形成负面冲击;(2)日本的大地震对世界核工业的发展前途会否带来负面影响。

美国政府的这次核燃料销售行为将从2011年持续到201 年第三季度,其目的在于获取资金以清理政府拥有的一个已经不再运营的铀浓缩设施。该设施由能源部拥有,于2001年停止浓缩铀的操作。能源部长StevenChu在三月初曾表示过这一核燃料的转让行为不会对国内的核生产,转换和浓缩行业造成显著的负面影响。

上周五日本当地时间下午2:46分发生里氏9.0级的特大地震。震后引发高达 0英尺的海啸,重创地震发生的邻近区域。截至到2011. .14号,已有三座核反应堆发生冷却系统不运转的情况,导致核辐射的泄露及堆芯的熔毁(至少是部分的熔毁)。周五,从收盘价来看铀期货市场并未因核泄漏而出现价格大幅波动的情况,显然,铀市场中的玩家并不认为在日本发生的核事故会在长期的情况下对全球核工业的复兴产生太多负面影响。至少上周五的市场表现传递出的是这样一个信号。这实际与我们的观点还是很接近的。具体请参阅我们今天下午已发出的报告《地震-海啸-核泄漏-对中国核工业发展的影响》。

预计,铀价在中国政府公布“十二五”规划中有关中国2020年的核电装机容量目标之前难有表现。我们一般认为,装机容量目标仍会定在GW,上调目标至100GW几无可能。目标回归中长期规划的40GW的可能性也不大。如果,我们的判断是正确的话,铀价这一不确定性排出后会继续上扬,但势头会比较缓慢。