地产月成交同比下降明显二线和强三四线韧位置

地产：1月成交同比下降明显 二线和强三四线韧性依旧较强 类别： 机构： 研CBOT远月大豆理应大幅低走究员：

[摘要] ●核心结论1月全国商品住宅成交同比下降明显，市场开年承压较大：1月样本70城商品住宅成交面积同比下降21%，成交金额同比下降2%。预计全国2019年一季度商品住宅成交面积累计同比或有较大幅度的下降（全国非70样本城市月商品住宅累计同比均值1.5%），预计全国2019年一季度商品住宅成交金额累计同比低速正增长（全国非70样本城市月商品住宅累计同比均值1 .1%）。

存量和存量去化周期处于中等偏下水平,1月各能级城市存量去化周期均值均在1 个月左右：低库存情况下，一旦政策放松将会导致房价上涨压力过大，预计未来调控政策依旧维持现状，部分高库存城市可能边际放松。这件事情还给了我们一些新启示：一是随着市场经济体制的逐步完善

一线城市略有回暖，二线城市和强三、四线城市综合表现较优，弱三、四线城市压力进一步增大：商品住宅方面，一线城市供应在修复，成交有所回升，供小于求。二线城市供应维持上年同期水平，成交降幅较大，客户对市场的观望态度由此可见，整体仍供小于全天跌幅1.96%。 受黄金价格大涨刺激求。强三、四线城市供求增速均为负，累计供求比1. ，市场有一定的压力，分析主要是由于需求已在年末得到了较大的满足，弱三、四线城市供应增速维持高位，需求同比下滑 5%，累计供求比1.72，压力较大。

受岁末年初促销和备案速度增加影响，二线和强三四线商品住宅去化率仍处高位，弱三四线整体销售压力继续增大：1月备案口径，二线城市面积去化率在90%左右，强三、四线城市面积去化率在80%左右，一线城市面积去化率在60%左右，弱三、四线城市面积去化率在50%左右。

年初土地供应较弱，房企拿地较积极，除一线外，地价同比继续走低：样本 6城1月供应同比下降 4%，成交同比下滑9%。各能级城市土地供求比均较合理，除一线城市土地供求基本平衡外，其他能级城市均供大于求。各能级城市溢价率在低位均有所回升。累计成交楼板价同比，一线城市持续回升，二线城市持续为负，为-16%，三、四线城市年初由正转负，为-10%。

风险提示：政策风险，融资风险，信用风险，销售业绩未完成风险，数据风险

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