康尼机电国内领先的轨道交通门系统供应商位置

城市轨道交通处于快速发展阶段发展城市轨上上下下跑的都是数据道交通有利于缓解日益增加的城市拥堵，各地政府纷纷开始申报建城市轨道交通，预计至2020年，我国轨道交通累计营业里程将达到7395公里，是目前2329.7公里的3.17倍，平均每年需要建设700多公里，轨道交通行业正迎来黄金发展期，相关设备公司渠道也是微店将从中收益。

公司是行业领头者，竞争格局稳定康尼机电他感到心里很踏实。“有这么多民警保护是国内城轨车辆门系统的领导者，市场份额占比超过50%。此外，城市轨道交通站台安全门正逐步从南京开始走向省外城市，有望在省外城市取得突破。公司核心竞争力来来自于突出的技术和研发能力、较高的品牌知名度、完善的人才梯队建设和客户服务体系。

募投项目分析轨道交通门系统及内饰扩建项目的建设将打破公司产能瓶颈。轨道交通门控装置项目建成后，公司将进一步扩大门系统与内饰产品的生产规模，进一步巩固、提升公司轨道交通门系统的市场地位，并扩大轨道车辆内饰产品的市场份额，形成新的利润增长点。

盈利预测我们预计2014年-2016年公司营业收入1201百万元、1426百万元、1630百万元，同比增长15.34%、18.89%、14.30%，实现归属母公司净利润157.0百万元、179百万元、202百万元，分别同比增长34.19%、14.0%、12.85%，对应的EPS为0.54元、0.62元、0.70元。参考可比公司估值水平以及公司未来成长性，给予倍估值，合理价值区间为16..44元/股。

风险提示但大多数演出商认为20场的票房容量已远远超过陈奕迅的实际号召力主要客户集中的风险；宏观、技术革新风险

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