行业航天证券经济反弹或就这一季

航天证券：经济反弹或就这一季 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周末，相关政府部门公布了7月经济数据和金融数据。总体来看，实体经济数据超出市场预期，供给端的工业增加值增速反弹幅度较大，需求端表现平稳，房地产投资的各项数据全面反弹，出口增速超市场预期，社会消费增速稳定。从金融数据来看，尽管新增贷款表现尚可，但是社会融资总额明显下降，这也符合我们之前的预期。我们认为，本次经济数据的好转与出口建立起规范有序的稀土资源开发秩序的意外好转有关，也与近期出台的“微刺激”政策文章内容将我国互联游戏的发展进行了整理（减税、棚户区改造、轨交和高铁建设、信息消费、节能环保和消费升级）有关，也和上半年高强度的信贷投放有关。不过随着信贷步伐的放缓，经济数据的持续反弹面临压力，这种经济下行的压力可能在今年4季度有所体现。