行业地产节前成交清淡荐4股

地产：节前成交清淡 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2014/1/1 -2014/1/19），17个城市合计成交 02.7万方，环比下降8.9%，价格指数出现微跌，可售存量增加，1月淡季表现不出预料。在节前资金面的巨大压力下，地产板块走势仍然偏淡。短期来看地产股缺乏催化剂，处于筑底阶段，至 、4月份可期待一波估值修复行情。2014年地产企业战略转型已经成为普遍现象，地产行业正站在拐点上。

支撑评级的要点市场概况：上周我们观察的17个城市合计成交面CDMA2000基本上接近理论值积 02.7万平米，环比下降8.9%；价格指数环比下跌0.5%，其中，重庆和东莞的价格涨幅居前，宁波和武汉跌幅居前；15城新增可售面积环比上升21.2%，可售存量指数环比微涨0.4%， 个月移动平均去化月数为11.9， 个月移动平均批售比为1.25，较上周有所上升。

政策动态：2014年中央一号文件1月19日正式公布，其中首次提出，予农民对承包地承包经营权抵押、担保权能，同时提出允许农村集体经营性建而是说服亨特拉尔转会沙尔克04设用地出让、租赁、入股，与国有土地同等入市、同权同价；统计数据方面，国家统计局公布的数据显示：201 年全年全国房地产开发投资同比增长19.8%，,商品房销售额同比增长26. %；12月份70个大中城市住宅销售价格与上月相比，下降的城市有2个，上涨的有68个，较上月减少1个。

上市公司动态：截至上周，中银国际关注的26家上市公司有25家公布了1 年全年销售数据，目前已公布销售数据的公司1 年全年销售额同比增长 0.0 %，碧桂园、瑞安房地产、融创、世茂房地产等表现抢眼。

此外，中南建设公告拿地；华夏幸福固安再签合作协议、阳光城公告大股东增持、建发股份公告高管增持。

投资评级和建议地产板块当前面临的低估值尴尬情形，由于实体市场量价均处在高位下滑阶段，短期内无法改变；同时我们也看到地产企业纷纷开始了转型方面的努力，包括龙头大哥万科。2014无疑是个转型调整年，找对转型模式的地产公司才能从估值泥沼里脱颖而出。目前估值已低，再融资成为鸡肋，而大股东和管理层增持举措必将越来越多，通常情况下这也是估值阶段底部的标志。我们建议配置万科来迎接 -4月份的估值修复，华夏幸福、华侨城等产业复合型地产商、以及创新战略思路的世联行等公司是2014年值得期待的。