行业媒体长期持续繁荣荐7股

媒体：长期持续繁荣 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块调整，传媒互联领跌A股市场尽管市场对宏观经济信心不足，但A股市场近期却表现强劲。

上周上证综指收于2 00.6点，保持了连续第五周上涨的良好势头。深证成指收于9257.95点，全周微跌0.5%。受中小盘股票集体回调的影响，上周传媒板块领跌A股市场，下这些都是没有进行关键词分析产生的问题跌 .46%。Wind资讯统计显示，整个传媒板块动态市盈率达到 6倍，为沪深 00的 倍多，估值偏高也给传媒板块股价带来了调整压力。其中影视动漫板块下调4.77%，跌幅最大。个股方面，除了博瑞传播等5家公司上涨外，其他股票都普遍有不同程度的下跌。光线传媒在持续多日的大涨后，股价出现了回调，上周下跌10.81%，排在跌幅榜首。乐视则受最近夏普声明事件影响，股价下跌9.89%。

目前暂不存在板块拐点，短期仍以调整与反弹交错行情为主，长期持续繁荣分析纳斯达克2000年络股泡沫的因素，主要因素有四点：

1、科技与络的神话，给投资者提供了全新的题材。新技术革命赋予人的心理期望值有时候远超过实际Groupon进入中国前期疯狂招聘情况；2、VC、PE起到了起到了推波助澜的作用。一些盈利模式还不成熟，甚至刚刚有个概念的公司，都被过早地推向了证券市场。

在经营亏损时仍有风险资金不断“输血式”的投入支持。一旦市场开始下跌，风险投资停止再投入将加速市场螺旋形下跌。

、无限制的融资和并购造成高科技公司的“突然死亡”。市场的持续上涨，使得大量上市公司借助股票融资并购，规模扩张远远超出了自身的承受能力，导致效益下降。

4、基本面发生恶化，ROE下跌到历史最低。

而从中国情况来看，以上情况均不存在，严格的一级市场审核控制和对保荐机构的监管处罚加强，创业板IPO财务盈利严格要求，再融资尚未放开，且创业板块总体较小（总市值只有A股总市值1/20，成交金额只有1/10），在比较封闭的中国传媒互联经济中，泡沫化现象非常不明显，反观2000年时纳斯达克成交金额近20万亿美元，是纽交所两倍，市值占全球1/5。目前A股传媒互联板块市盈率尚未突破历史最高位，板块成长确定性强，ROE变化情况明显好于整个创业板情况。因此我们长期看好传媒互联行业，短期技术性调整与反弹行情将持续，短线推荐华谊兄弟、光线传媒、百视通、蓝色光标及传统媒体龙头企业浙报传媒、凤凰传媒和中南传媒等。