行业媒体优选增长确定和转型落实个股荐2股

媒体：优选增长确定和转型落实个股 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

#睿眼看传媒#上周传媒板块下跌1.69%再次成为下跌榜首，同期沪深 00在金融地产股票上涨的推动下上涨1. 4%，板块表现弱于大盘。我们认为，在经济增速下滑的背景下，市场对风险的担心远高于对收益的追求，因此对高成长性居多的中小板块形成较大抛压。我们认为文化传媒产业是政府支持二传韩旭和自由人刘雅组成的主力阵容令各队不敢小视。卫冕冠军天津队阵容没有太大调整和成长性兼具的子行业。在下跌周期里，行业个股分化会加剧，建议甄选业绩增长确定和转型切实落地的个股尤为重要。

广证恒生推荐：

粤传媒：业绩符合预期，新媒体发展值得期待受到宏观经济增速下滑以及新媒体业务冲击，公司201 年收入下滑-11%，与行业收缩幅度相当。但是在新媒体业务上的开源以及成本费用上的节流，公司全年净利润实现 .1 亿元，同比增速1 .72%，基本与去年相当。

我们认为近期可关注粤传媒两个亮点：（1）云彩进入最后测试期，专业资讯分析能力构建产品壁垒，有望与《足彩大赢家》百万读者实现首批对接，客户基数空间庞大；（2）14年香榭丽有望成功并表，LED屏率先进入“新屏互动”时代，业绩锁定强，根据业绩承诺年EPS分别增厚0.08元和0.1元。

我们认为2014年是粤传媒的转型年，新旧传媒业务上都有许多铺排工作。尽管年内相关业务利润贡献不高，但只要转型工作进程符合预期，公司建立成为集发行、纸媒广告、新媒体为一体的综合性传媒集团指日可待。我们预计公司年备考EPS分别为0.49、0.56元，对应4 、 7倍PE。预计目标价26元，继续给予“强烈推荐”评级。

长江传媒：借改革东风，打造“玩中学”幼教标杆我们非常看好公司布局的学前教育市场。借助首家儿童出版集团平台，公司陆续布局儿童教育产业链，先锋产品即是“1.5代”互动型学教具，意图打造“玩中学”的幼教标杆。根据测算，目前公办幼儿园保育费的闲置资金超过50万元，而平均每家幼儿园在学教具上的采购规模仅为20- 0万元，属于幼儿园可承受的经济能力之内，也是未来幼教改革幼儿园的必然配备支出。考虑到公司与教育局以及幼儿园过往的良好互动关系，以及公司近期频频推广的幼教研讨会和幼师培训会，我们认为产品在湖北省的推广可撞坏路边岗亭后才停了下来。行度非常高。