高考加油债市买方展现银行力量券商悄然崛起魏家

于舰

过去一年，谁是中券市场上最大的债券投标认购者？

日前由中央国债登记结算有限公司（下称“中债登”）发布的“2012年度投标认购债券总量机构排名（不包括中央银行票据）”榜单显示，(,)拔得头筹。排在其后的依次为几家国有大型银行，分别是(,)、(,)和(,)，(,)排在第七位。中债登的一位工作人员昨天对《第一财经》表示，2012年的债券投标认购排名显示，银行依然在债券市场占绝对的主导地位，虽然有更多的金融机构加入到债券市场中来，但银行业的强力豪华阵容与往年相比并未显得“褪色”。

债券市场主力仍是银行

这份出自中债登的排名榜单里所说的投标认购总量，是指债券的基本承销额再加上中标量。中国债券市场在近两年得到了迅速发展，无论是还是交易所市场，“大力发展”唤醒了此前多年沉睡状态。在减少间接融资、大力发展直接融资的呼唤中，直接融资的债券市场目前依然是银行在“挑大梁”。

交通银行首席经济学家此前在接受本报采访时就曾指出，中国目前的债券市场是银行占主导的债券市场。从一些重要的数据指标来看，银行都占到了90%以上，这显然是一个主要市场。这也说明在中国的金融业中，直接融资的发展离不开银行业，直接融资的发展并非和银行无关。

据中债登的数据，从发行量来看，2012年债券市场共发行各类债券85747.34亿元，其中在中央结算公司登记新发债券1421只，发行量共计58658.44亿元，占债券市场发行总量的68.41%；上海清算所登记新发债券1475只，发行量共计24498.57亿元，占债券市场发行总量的28.57%。而交易所发行和中小企业债共计268只，发行量2594.33亿元，占债券市场发行总量的3.03%，由此数据可见，交易所市场的发行量在整个债券市场上只占一小部分。

而从托管量来看，截至2012年12月末，全国债券市场总托管量达到25.96万亿元，其中在中央结算公司托管的债券总量为23.76万亿元，同比增长11.24%，占三花股份(002050)26日晚间披露资产收购预案全市场托管量的91.53%；上海清算所托管总量为1.67万亿元，占全市场托管量的6.43%；而交易所托管的公司债和中小企业私募债总量为0.54万亿元,仅占全市场托管量的2.08%。

中国银行一位负责债券发行工作的人士称，大型银行依然是债券承销和认购的大户，比如一家大型企业几十亿上百亿的债券发行，肯定是大型银行来承担发行和进行认购更有优势。

券商在债券市场异军突起

“在债券市场上将来的发展将会更加迅速。”一家大型证券公司固定部的人士对本报表示。从本次的榜单上可以看出，榜单的前五名里有四家国有银行，但第五名却由(,)获得。在前10名当中，除了6家银行，另外4家都是证券公司，除中信证券外，依次分别是证券、(,)和；前20名当中，10家券商10家银行各占半壁江山。而在榜单的前100名里，除了63家银行外，其余30多家多数为证券公司。

此需消耗425点券前在银行间债券市场里面，具备主承销商资格的只有两家券商，即中信证券和中金公司。直到2012年下半年，主承销商的大门有了向更多券商打开的迹象，很快，在去年底即出台了相关政策，为更多券商成为银行间市场的主承销商打开通路，这也意味着，一些实力雄厚的券商也能分得银行间债券市场快速发展的“一杯羹”。

标普大中华区总裁周彬对本报表示，由于债券市场由银行占主导，从某个角度上来说，中国债券市场在一些表现上像“银团贷款”，因此银行应该注意风险，但他也表示，随着中国债券市场主体的多元化发展，这一状态会很快改变。

其实，券商虽然未能挤进投标认购债券的前三，但是在前十名亦或是前二十名里面，已密集出商的身影。究其原因，一方面，由券商作为承销商的发行发展迅速，从中央结算公司新发债券的券种结构来看，2012年企业债券发行6474.31亿元,同比大幅增长160.49%。

另一方面，去年由于城投债发行的快速增长，从债券配置来看，券商为获得较高收益，会认购一些收益较高的城投债作为投资配置。据统计，2012年银行间债券市场发行的城投类债券累计已达6367.9亿元，较2011年增加3805.9亿元，同比增长148%，2012年城投债发行量占银行间市场当年发行总量的比例达11%。

玉林治疗白斑病费用
痛经有淤血怎么办
减肥茶