高考加油日常消费品禽链和后周期个股荐22股魏家

日常消费品：禽SEO与制作一个空间来讲链和后周期个股 荐22股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

【核心观点】本周大盘出现较大调整，农业板块依旧看点多多。当下时点，我们认为重要的是抓住景气度确定、趋势向好的子板块，并自下而上寻找业绩超预期和战略转型加快的弹性个股。禽养殖景气确定向上，下半年迎来第二阶段大行情；同时后周期拐点逐步显现，政策利好推动下的疫苗板块和前期估值调整较多的饲料板块均有爆发的机会以及存栏稳步抬升叠加原料风险下降的饲料板块。个股方面，建议关注天邦股份的业绩超预期、新洋丰的农业服务转型加快和隆平高科并购预期兑现等。

【最新畜禽链行业跟踪】积极参与养殖链年内第二阶段行情，禽、疫苗与饲料还将持续亮眼。

1）禽链：当前超配禽业股，迎接年内第二阶段大行情。三季度整体供需形势不断向好，父母代在产存栏开始加速下降，需求中流通渠道走货加快、加工渠道8月份将提价，三季度有望通过景气度上行驱动板块的投资机会。最近法国再发禽流感，当前美英法（月）持续爆发禽流感，预计大国开关最早也需要等到2017年4月份，紧缺程度达%。而最新协会父母代在产量数据周环比下降2.5%，从淘汰规律看当前至三季度末供给都将持续下行，而调研显示需求驱动终端价格弹性有望超过20%，苗价有望受下游带动而弹性尽显，整体景气度有望超越上半年高点。

重点推荐养殖龙头：圣农发展（下游行情的龙头股，禽链最便宜品种，适合大资金长期配置！）、益生股份（中上游龙头标的，17年商品代有 . 亿羽）、民和股份（弹性最大品种），仙坛股份（本轮下游行情的超预期弹性股）、华英农业。整体对应17年全年动态pe仅12倍左右，空间有50%。

2）疫苗：疫苗板块迎来招标政策加速改革利好，蓝耳猪瘟退出招标，口蹄疫直补有望加速推进，市场空间打开后优先利好大品种！蓝耳猪瘟2017年退出招标后，按 0%渗透率看25亿市场苗需求打开，利好优质市场苗企业，而利空过度依赖于政府招标而不追求品质、通过价格战等方式抢占份额的企业，重点利好企业包括中牧（未来领军产品蓝耳-猪瘟二联苗）、天邦股份（悬浮培养蓝耳苗）和普莱柯（蓝耳病防控首席专家团）。

口蹄疫等直补进程加速，部分地方政府积极开始研究确定细则，趋势看口蹄疫市场净增加20亿，同时布病、小反刍进入招标，整体看利好龙头生物股份（口蹄疫直补叠加AO双价加速渗透，布病独家品种）和中牧股份（口蹄疫进入加速期，业绩拐点显现）。

三季度疫苗板块迎来疫情等持续催化，加之政策利好频出，市场关注度持续提高，重点推荐绝对收益品种生物股份（龙头增长有望提速），弹性品种中牧股份（两个大品种叠加放量，国改市场化进程），天邦股份（蓝耳市场苗加速推广、外延扩张预期强烈）和普莱柯（引领行业产品及服务更新换代）、海利生物（国际化浪潮下营销型企业的突变）等。

）饲料：原料压力稍缓，下游养殖盈利有望持续高位震荡，饲料量利齐升的大逻辑未变。由于上半年原材料价格涨势汹汹，饲料企业成本承压，板块股价走势平淡；进入七月，随着北美天气高温干旱的概率预期逐步下降，玉米、大豆的关键生长期平稳过渡，减产预期降低带来快速都很难再有如此近距离观察中国队训练的机会了。价格回落，饲料的原料压力稍缓，毛利率下半年有望出现回升，下游养殖盈利有望持续高位震荡，饲料量利齐升的大逻辑未变!伴随半年报披露的脚步将近，我们预计饲料企业上半年业绩均较为靓丽，投资者对下半年原料价格压力不必太过担忧，当下正是迎接持续放量的后周期投资的布局时点。我们延续此前的投资建议加配饲料板块，从周期时点来看，高端料（前端料、优质料），如禾丰、大北农、金新农，但行业趋势性回归带来的是量增的大行情，板块中优秀企业前期风险释放较多，估值偏低，尤其值得配置。推荐标的：海大集团、禾丰牧业、大北农，关注新希望、金新农、唐人神。

【最新农产品跟踪】糖价与棉价持续坚挺，大周期趋势未变，持续看好！

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