东北证券政策预期修复促市场短期反弹吧

东北证券：政策预期修复促市场短期反弹 类别： 机构： 研究员：

(一)新年 [摘要]

本周观点概述：证监会关于跨界并购的最新表述，使得投资者对壳资源的负面预期有望得到一定的修复，市场短期反弹可期。中期来看，货币政策和信贷政策仍存在一定空间，但不足以支撑市场继续上行，而由于政策重心将从稳增长向促改革转移，经济数据将更快见顶（主要指房地产），所幸的是，前期市场对经济企稳认可度不高，加上近期的调整，不必过分悲观。

投资机会方面，由于后期政策重心将由稳增长向改革倾斜，特别是供给侧改革和国企改革是今年改革层面的重点工作，相关政策力度有望增加，建议关注。另外，继续看好次新股、迪士尼、5G等主题性投资机会。

经济基本面：菜篮子产品批发价格指数4月份以来持续下跌，上周跌幅为1.8 %；国内重要生产资料价格指数近期同样呈现出下行趋势，周跌幅达 . 0%；6大发电集团日均耗煤量上周出现小幅上升，周涨幅为2.74%。

政策面跟踪：政策面上市场对权威人士谈经济的理解趋于理智，新华社公布的 主席1月讲话显示增长仍是政策目标之一。短期政策的相机抉择仍需顾及经济企稳状态，本周公布的数据显示，4月数据明显好于年初但相比 月改善不足，这要求政策仍需要留意增长。

资本市场跟踪：上周上证综指出现了一定幅度的下跌，日均融资买入额上周从500亿元下跌至 28亿元；融资买入额占A股成交额比例从9%下降至8%，持续处在低位。上周A股平均换手率小幅下降，从0.95%下降至0.78%。

国际财经及资本市场跟踪：海外市场上周同样呈现出弱势行情，美国三大股指都出现了小幅的下跌，日经225表现较好，上周涨幅为1.90%，恒生指数表现较差，周跌幅为1.94%。美国首次申请失业金统计数据本周明显恶化，而美国10年期国债收益率上周继续下跌，周跌幅为4.47%。

未来一周展望：近日联储官员继续释放鸽派鹰派不同言论以模糊市场对加息步伐的一致性预期，我们认为，6月议息会议加息的时点并不如7月议息会议合适，联储相关动向建议继续跟踪；美国首次申请失业金统计数据上周明显恶化，建议关注5月14日公布的首次申请失业金数据。