家用电器出口疲软内销给力整体增两成呢

如同布罗吉特所言 家用电器：出口疲软内销给力 整体增两成 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

出口疲软内销给力，7月空调整体增长21%7月空调总销量942万台，同比增长21%，其中内销600万台，同比增长29%，出口 42万台，同比增长7.5%。总体上看，内销依然维持较高景气度，出口受外围经济影响加上去年出口提前抬高基数，增速延续5、6月个位数增速。

月总销量7658万台，同比增 0%，内外销分别实现销量 966万台和 69 万台，同比分别增 4%和25%。预计下半年，内销增长维持15%以上增长，欧美经济恢复前景不明朗，出口或维持低迷。

格力、美的当月增 %，份额持续扩大月，格力累积总销量2220万台，同比增49%，市占率29%，内外销分别增长41%和66%。美的累积销量2150万台，同比增4 %，市占率28%。

分内外销看，格力累积内销1 81万台，同比增长41%，市占率 4.8%，份额提升接近2个百分点；累积外销8 9万台，同比增66%，市占率2 %，份额提升6个百分点。美的累积内销1075万台，同比增 8%，市占率27%，同比略升；出口1075万台，同比增49%，市占率29%，份额提升接近5%。龙头企业市占率持续提升。

股价调整提供买入时机格力、美的两大龙头增速保持行业以上。8月新冷年开始，推出新品上调价格。

另一方面，大宗原材料价格回调，有利于改善空调企业盈利能力。目前格力20.6元，增发已过会，收到批文后即将公开增发；美的16.2元增发价以下；海尔PE处在历史底位，具备较强安全边际。长期看好，价格调整提供较好买入时机，维持格力、美的、海尔买入评级。

风险提示海外经济低迷，紧缩政策影响空调出口增长。