建材基建反弹趋势持续强化关注三季报业绩超了

建材：基建反弹趋势持续强化 关注三季报业绩超预期投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行业表现回顾：本周建筑装饰指数涨幅-6.6%，上证综指涨幅-7.6%，沪深 00涨幅-7.8%，跑赢上证综指1pct，跑赢沪深 00指数1.2pct。铁路建设（1.4%）、路桥施工（- .1%）和水利工程（-5. %）位列子板块涨跌幅前 。

11月18日 本周核心观点：

政策持续加码下基建投资有望筑底反弹，预计全年广义增速8. %。7月底政治局会议明确稳健货币、积极财政、补短板，其后国务院西部开发会议强调推进西部基建补短板、发改委显著加速项目释放和执行、财政部发布PPP征求意见稿并下达普惠金融发展专项资金预算，铁路投资率先回调、乡村振兴战略重磅出台、专项债加速发行、年内第四次降准释放增量资金约7500亿、建筑业PMI显著增长。基建投资回暖趋势明朗；短期关注基建边际改善和建筑工业化投资机会，已预告三季报公司中关注业绩超预期投资机会。重点关注中国铁建（基建业务多元化龙头）、设研院（河南工程咨询龙头，新收购优质标的加码扩张）、龙元建设（最专业PPP社会资本之一，竞争优势显著，业务稳健，深化转型实现业绩增长和盈利改善）、鸿路钢构（钢结构龙头，Q 政府补助超预期）和围海股份（海堤龙头，项目进度超预期、BT回款冲回坏账准备以及Q 收到财政补贴）；长期沿“三纵”主线掘金：建筑工业化、PPP、一带一路这三大主题未来将持续革新行业、推动行业转型升级、加速集中度提升，坚定看好行业未来基本面。当前板块整体估值低位，相关龙头标的投资价值凸显；风险提示：政策风险、PPP项目执行低于预期。