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体育行业体育扬帆浪潮中找寻与众不同的他物业

2022-01-29 来源:黑龙江租房网

根本没有资格站在这里说话。谈人生 体育行业:体育扬帆浪潮中找寻与众不同的他 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■重大局:马不停蹄,逐日追风:2016年新三板体育产业板块营收增速在16年创出近三年新高,升至27.70%,但净利润增速下滑较快,增速放缓至 %;毛利率和净利率略有下滑,分别为 1.18%/8. 2%;三费费用率小幅度提升,销售费用率为8.06%,较2015年上涨0.92pct,管理费用率2016年为1 .55%,较2015年下降0.42pct;流动/速动比率稳步提升+资产负债率逐年下滑,流动/速动比率分别为2.2 %/1.86%,资产负债率也是逐年下滑,2016年为 2.86%,整体来看,偿债能力较强。

■抠细节:赛事IP&健身维持高景气度,体育场馆受前期成本投入影响大:对新三板体育产业进行统计整理,共有46家企业,抛除掉2016年未公布年报公司和涨跌幅在500%以上的异常公司,将剩下的所有新三板体育板块 9家公司重分类为六个子板块。

从营收增速细分来看:赛事IP及运营商、体育场馆建设及运营和体育装备及销售板块收入增速提升。赛事IP及运营商板块收入增速位居各细分板块之首,提升幅度也最大,2016年收入较去年同期增长78.75%,2015年同比增长75.06%,主要原因是年是体育大年,包括奥运会、世锦赛等一系列大型赛事的举办,带动了相关公司的业绩。体育健身、互联+体育和体育器械与设备增速略有下滑。从净利润增速细分看,体育健身2016年净利润增速稳步提升,达到44.0 %,相比较于2014年提升40%以上,随着消费升级+生活水平的提高,健身的需求得以增加,年是各大健身公司跑马圈地的两年,新三板体育健身板块的盈利能力也在逐年增加。赛事IP及运营商延续了2015年的高增长,2016年净利润增速依然达到66.67%。互联+与体育和体育场馆建设及运营增速下滑较为明显,主要是成本投入多,营业成本增长快于营业收入场馆健身前期投入和运营成本较高。

■挖金股:挖掘新三板年报中闪耀体育TOP10公司:这10家公司有 家公司是创新层公司(占到了 %的比重),其中6家是协议转让。我们挑选的原则是按照总市值、营收规模及增速、归母净利润及增速、净资产收益率和创新层新贵等指标进行综合排名,挖掘出新三板体育Superstar公司,分别是:(1)体育健身:康比特(8 )、亚特体育(8 79 )和中航时尚(8 562 .OC);(2)赛事IP运营:博克森(8 2 )、博睿体育(8 57 .OC)、体育之窗(8 4 )和映文化(8 );( )体育装备及销售:凯路仕(4 )、卡宾滑雪(8 )和中源欧佳(8 )。

■风险提示:体育产业政策不达预期、体育产业盈利的不确定性。

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