汽车外资车企在华投新能源将不受两家之限荐鼓励

汽车：外资车企在华投新能源将不受两家之限 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

得知航班失联后投资要点本周市场有涨有跌，汽车与零部件板块上涨1.7%。其中，汽车零部件子板块上涨2.2%，整车子板块上涨1. %，汽车服务子板块上涨0.2%，沪深 00指数上涨1.2。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为中国重汽、潍柴动力、威孚高科，分别上涨8.7%、7.1%和6.1%。

跌幅前三为东安动力、拓普集团、万里扬，分别下跌1.9%、1. %和1.2%。

外资车企在华投新能源将不受“两家”之限。国家发展改革委、商务部发布《外商投资产业指导目录（2017年修订）》，从2017年7月28日开始，外商在华建立生产纯电动汽车整车产品合资企业将不受两家的限制。

投资建议：受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动，我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看：（1）整体来看，在汽车行业增速总体平稳的环境下，关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1）一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2）另一方面是零部件国产替代，建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等，基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外，关注通过外延并购进行产品升级的企业，建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。（2）在新能源汽车板块，牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力，我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链，建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时，关注特斯拉Model 量产受益个股，建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。（ ）在自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注拓普集团。

风险提示：2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现，从而引起政策收紧。

交通事故引起政策收紧，ADAS国产化不如预期。