服装纺织关注中报业绩确定标的荐股鼓励

服装纺织：关注中报业绩确定标的 荐5股 类别： 机构： 研究员：

并且无冷却回合的特殊技能足以秒杀全场。除新侠客外[摘要]

核心观点：1、 维持行业谨慎推荐。中华商业公布的7月全国全国百家重点大型零售企业零售额同比下降2.1%。其中服装类同比增2.8%，男装零售额同比降2%，这是自4月份以来连续4个月出现负增长情况。在当前时点，我们建议从以下三条主线寻找标的：（1）中报业绩增速相对较高、对全年和未来两年预期不会明显向下的标的：海澜之家（业绩处于高增长期、打造男装国民品牌、14年增速50%+、15年增速 0%+）、森马服饰（业绩确定性高、儿童产业整合推进）、飞亚达（自主品牌拉动业绩稳定增长）。（2）底部、业绩尚好标的：富安娜（当前50亿市值、账上10亿的富裕资金，201 年净利润 .15亿，预计2014年同比增15%，当前股价对应PE1 .8倍）、雅戈尔（受益于宁波银行权益法测算，2014年上半年净利润增70%-90%；预计2014年净利润约24亿，当前股价对应的分红回报率在7%上下）、鲁泰A（估计中期业绩增速20%左右，全年EPS1.2上下，公司当前9块上下的股价对应PE7.5倍，如不回购，我们估计分红回报率在5%以上）。（ ）板块内低于20亿市值标的，尤其是10亿上下标的，今年表现也较好。

2、 板块上周表现回顾。上周，上证综指涨幅明显，累计涨幅1.47%；纺服板块跑赢大盘，总体上涨2. 1%，其中纺织制造涨1.92%，服装家纺涨2.69%。个股看，板块领涨前三公司为百圆裤业、华润锦华、龙头股份，领跌前三公司为维科精华、华芳纺织（上半年营业收入同比下降 0.64%）、凯撒股份。港股方面，领涨为莎莎国际、中国利郎（上半年纯利增长2.4%）、慕诗国际；领跌前三公司为 （上半年亏损扩大至5.86亿元）、中国泰丰床品、利丰。

、 公司重要公告及动态跟踪。重点研究-奥康国际：低基数带来下半年业绩高增长，全年预计持平；鲁泰A：棉花收入下滑，拖累收入增速仍低位；搜于特：主品牌仍处调整期，大股东质押式回购，向多品牌全渠道布局推进。投资者关系等公告-中国利郎：2014上半年营业额同比降0.2%； ：2014上半年收入同期上升8.0%；裕元集团：上半年营业额同比上升6.81%;安踏体育：2014上半年营业额同比上升22.4%；天虹纺织2014上半年营业额同比上升26.5%；佐丹奴国际：上半年净销售额同比下降6%；匹克体育：2014上半年营业额同比增加10.1%；九兴控股：2014上半年收入同比增 .6%；富安娜：投资理财产品到期，收益526,55 .4 元；九牧王：股东解除质押 0,150,000股；鲁泰A：2014上半年收入同比上升1.76%；卡奴迪路：股东质押22,100,000股；美邦服饰：转让长安基金6600万股；奥康国际：2014上半年收入同比下降2.75%；搜于特：大股东质押式回购，14上半年净利润同比降42.9%，投资入股伊烁服饰；百隆东方：14上半年净利润同比降2 .2%。

4、 行业重要数据。原料：（1） 28级现货周均价17119元/吨（-0.05%）；CotlookA：74.05美分/磅(+0.81%)；内外棉价差均值28 4元/吨（-1.15%）；长绒棉（1 7级）29,000元/吨（-0.51%）；进口长绒棉（美国PIMA2级）： 0,660元/吨（0%）；美元兑人民币汇率：6.1470（-0.16%）。（2）化纤：粘短11,888元/吨（+0. 2%））；氨纶40D46,600元/吨（-1.69%）。棉纱线： 2支纯棉普梳纱24,184元/吨（-0.14%）。（ ）黄金：上金所Au100g260.10元/g（+0.9%），伦敦现货1, 11.65美元/盎司（+1.2 %）。行业数据：7月100家零售额增降2.1%，服装类增2.8%，化妆品降2.2%，金银类降26. %。