工程机械行业逐渐进入底部区域荐股.源泉

工程机械:行业逐渐进入底部区域 荐3股 09:13:22 来源: 中国路面机械导读：基本面未能有效配合政策放松预期，7月份工程机械板块继续下探。4月份以来，政策面转暖，市场预期随着基建的复工，工程机械销售会有所恢复，...

基本面未能有效配合政策放松预期，7月份工程机械板块继续下探。4月份以来，政策面转暖，市场预期随着基建的复工，工程机械销售会有所恢复，但是由于资金面未能提供支持，工程机械销量未能有所体现。工程机械板块继续下探，截至到7月25日，当月累积下跌13.7%，同期上证综指下跌4.9%，沪深300指数下跌3.5%，板块表现远远弱于大盘。

基建持续回升，房地产新开工逐渐进入底部。6月固定资产投资趋稳回升，初步显现出前期刺激政策的效果。基建投资的回升是拉动投资的主要动力，房地产投资成为拖累投资的重要原因。我们认为，由于政策导向以 稳增长、调结构 为主基调，未来基建领域投资将会继续获得政策推动，加上前期刺激政策效果在三季度逐步显现；房地产投资逐渐进入底部区域，明年一季度回升概率教大，回升力度取决于未来房地产政策的取向。

二季度需求未见好转，销量同比降幅收窄源于同期基数下降。

上半年，各子行业的销量同比大幅下滑，二季度需求未见改善，依然处于下滑的趋势中，较一季度下滑幅度略有收窄，主要是由于基数降低的原因。上半年，挖掘机、装载机、汽车起重机、推土机和压路机同比分别下滑32.5%、21.8%、41.1%、26.1%和41.9%。挖掘机、装载机出口同比快速增长90%和42.2%。

维持三季度开始进入底部区域，明年一季度温和回暖的判断。

其中张继科四次受到基建投资逐渐恢复的支撑，三季度行业销售有望见底启稳，随着房地产新开工和基建投资在明年一季度回暖效应的叠加，行业销售有望在明年一季度开始温和回升。

维持行业 中性 的投资评级。当前行业静态滚动PE为9.6倍，PB为2.2倍，估值已经处于历史底部，向下空间有限。我们判断，板块回暖须销售数据配合，在下游需求未出现明显好转之前，板块将与大盘同步，维持 中性 评级。建议关注基本面表现相对较好，估值相对较低的行业龙头：中联重科、三一重工、恒立油缸。

第142期：聚焦2017长沙配博会精彩看点2017年12月第一周，有关2017长沙配博会的各种消息铺天盖地，成为了工程机械行业本周最有热度的话题。中国路面机械亲赴现场报道了展会盛况。据本前方报道，展会吸引了包括卡特彼勒、三一、中联重科、山河智能、山推、星邦重工等主机企业及300多家国内外配套件企业盛装亮相，更有100余家国际采购商现场采购。阅读更多>>