化工三聚磷酸钠价格跌幅较大荐股鼓励

化工：三聚磷酸钠价格跌幅较大 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周化工投资策略。上周国际原油多空消息共存价格涨跌互现，周末公布的每周库存数据显示原油供应增幅大于预期，但因利比亚供应问题迟迟得不到解决而受到支撑，布伦特原油期货价格上扬1. %。其他基础化工品涨跌互现，丙酮和合成氨价格上涨较多，而合二氯甲烷和三聚磷酸钠价格下跌幅度较大。本周继续推荐供给受到压缩，弹性较大农药与染料子行业。同时建议关注旺季因素、需求增长旺盛、新增产能较少、价格持续走强的氨纶投资机会。化工新材料继续“强烈推荐”技术领先的MLCC配方粉龙头企业国瓷材料、彩色碳粉放量在即的鼎龙股份和水性涂料前景广阔的化工蓝筹万华化学。

（1）农药：草甘膦：草甘膦核查仍正紧张进行中，目前处于淡季，市场价格有所松动，甘氨酸路线原粉下调为 . ~ .6万元/吨，预计草甘膦环保趋严的政策不会改变，供需格局中长期向好，维持对扬农化工“强烈推荐”投资评级，同时建议关注草甘膦与百草枯双龙头企业沙隆达A；百草枯市场供应依旧紧张，42%母液主流报价维持在 .0万元/吨左右，预计在供给受限及下游持续补库存作用下，未来价格保持高位，“推荐”百草枯业绩弹性大的红太阳；其他农药及中间体企业，维持诺普信、联化科技、利尔化学、长青股份“推荐”投资评级。

（2）染料：染料行业属于高污染行业，自1 年6月份起，环保压力明显增大，部分染料小厂及上游原料开工受到较大影响，供给日趋紧张。根据我们调研了解到，11月份，受上游H酸价格上扬带动下，活性染料价格上扬 000~5000元/吨，我们维持“强烈推荐”染料龙头企业浙江龙盛、闰土股份。

摆名西部最末其他化工子行业最新动态及后市运行分析：（1）氮肥：本周国内尿素市场价格低位运行，整体成交依旧低；（2）磷肥：二铵价格底部运行，冬季淡储意愿不强；预计短期仍然难出现利好；（ ）钾肥：氯化钾整体需求较差，短期价格还会下滑，硫酸钾市场需求相对稳定；（4）复合肥：淡储逐渐启动，但行业整体开工仍处较低水平；（5）氨纶：预计短期内氨纶市场行情将延续平稳走势；（6）聚氨酯：MDI生产厂家对市场主导能力较强，预计MDI市场平稳运行为主。

上周化工品涨跌幅榜：丙酮、合成氨，丁二烯、三聚磷酸钠领跌。上周涨幅较大的产品包括：

丙酮-华东(农湿)（+9.04%）、合成氨（+4.08%）、二氯甲烷--江苏理文（2.67%）、烧碱(2. 5%)；跌幅较大的产品包括：丁二烯（-5. 1）、三聚磷酸钠-食品级（-2.86）、二铵-美国海湾（高端）-（-2.75%）、丙烯酸出厂价（-2.67%）.本周模拟投资组合：万华化学（20%）+扬农化工（20%）+浙江龙盛（15%）+联化科技（15％）+国瓷材料（15%）+鼎龙股份（15%）。

风险提示：原材料价格波动大，下游需求持续低迷。