科冕木业重组引质疑位置

2021-01-28 来源：黑龙江租房网

4年前玉米期价弱震荡现货价格平稳高价发行如今半价私有化上市圈钱2.57亿分红仅1200万

科冕木业（002354）从上市至拟退市，仅仅经历了四年多的时间。

当初上市路演时，公司方面高调表示，于细分市场的领先地位将确保未来几年持续成长；而如今私有化的理由是，外部市场不景气，为投资者利益考虑，计划置出公司的全部木业资产，置入经营游的天神互动。

《投资快报》统计发现，科冕木业上市这四年间，共融缩短335路资2.57亿，仅分红1200万。同时，控股股东当初以11.5亿元市值发行上市，现在计划以5.15亿元私有化，当中所获的收益巨大。

四年前11.5亿发行如今5.15亿私有化

科冕木业近日公布的重组预案显示，拟以公司的全部资产和负债作为置出资产与天神互动股权的等值部分进行置换，置出资产的预估值约为5.15亿元。

也就是说，科冕木业计划以5.15亿元私有化，同时，天神互动拟以24亿元的估值借壳上市。

值得关注的是，科冕木业从上市至拟退市，仅仅经历了四年多的时间，对于它高价发行上市，随后拟以低价私有化的举动，市场上不乏质疑的声音。

《投资快报》统计发现，科冕木业上市这几年间，对股东回报极少，相反，控股股东受益匪浅。

资料显示，科冕木业于2010年1月27日首发上市，发行2350万股，发行价为12.33元，按总股本9350万股计算，当初上市的发行市值为11.5亿元。

上市四年间，原始股东之一敦化市东易投资有限公司，于2011年11月28日，以12.87元每股的均价减持150万股， 1930万元；随后又于2012年四季度以9~10元的均价减持112.5万股，约1100万元。累计共约3000万元。

上市4年共圈钱2.57亿仅分红1200万

在业绩方面，科冕木业于上市首年当即业绩变脸，2010年净利润1360万元，同比下降54%。当中利润还包含有政府补助的335万元。

随后，2011年净利润为2700万元，2012年净利润为2100万元，2013年业绩快报显示为1100万元。上市后的业绩一直呈现下滑，没有一年能超越招股书中披露的2009年业绩，招股书显示，公司上市前，2009年能实现2700万净利润。

在股东回报方面，四年一共分红1200万元，一共融资2.57亿元，融资数是分红的20倍。

总的来说，科冕木业上市后业绩一直下滑，伴随着的是原始股东减持，融资额远远高于分红额；最后，还拟以5.15亿元的市值私有化，跟着一起私有化的，还有它上市融资2.57亿元所投的项目。

若以估值计算，科冕木业2010年以5倍的市净率公开发行，现在却计划以1.1倍市净率私有化，当中，控股股东所获的巨大收益一目了然。

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